价值投资日志[超话] 股性是个什么东西？
你研究认为某一家公司业绩将大幅增长，并买入公司股票。一年后，业绩果然如期兑现，股价也涨了30%，但你却没有赚到钱，为什么呢？
同样是涨30%，上涨过程中走势差异性可以非常大，导致参与者有不同的结果。
以一年左右为例，如图一，我将上涨趋势分为四种：
1、在底部震荡很久之后突然向上连续突破
2、一波直接拉上去后，高位震荡很久
3、先大涨后暴跌，巨幅震荡后上涨
4、大涨小回的趋势性上涨行情
由于市场总是高位成交量大，低位成交量小，大部分人都买在高位，所以这涨幅完全相同的四种不同走势，大部分散户的收益也是不同的：
第一种走势，大部分人对于底部长期不涨的标的，根本拿不住，结果不会亏很多，但也只有少数人大赚；
第二种走势，如果不能在基本面尚不确定的早期发现，后期介入虽然不会亏太多，但也没什么收益；
第三种走势最坑人，巨幅震荡的走势下，虽然最终是上涨的，但大部分人都在高位买入后被套，暴跌时割肉，导致亏损累累，而且走势脱离基本面，亏的人莫名其妙，赚的人也是稀里胡涂；
第四种走势，对普通散户最友好，最容易走出收益，股价离大部分人的持股成本不高也不低，既有收益，又能拿得长久。
所以说，基本面看对了，股票也涨了，但能不能赚钱，跟走势关系很大。
另一方面，任何人都有基本面判断错误的时候，出错了最终会亏多少，也与走势有关。
如图二，两种最后都是收平，但参与者盈亏也相差很大：
走势五：短期冲高后，大幅震荡回落，暴跌后，最终又反弹
走势六：股价前段缓缓上涨，回落后区间震荡
走势六的参与者，总体亏损幅度小于走势五。
这六种走势形成的原因，并非偶然，而是有一定的规律性，有经验的投资者，往往在买入之前或者在持有不久后，就预判，在基本面判断正确的情况下，未来哪一种走势的概率更高。
很多人称之为“股性”，听起来比较玄，总体上是由以下两类因素决定：
1、基本面的特征，包括板块特征、市值、股东结构、业绩增长特点和公司的预期管理，等等
2、筹码结构，包括关注者和持有者的特点
