很多人不理解昨天的市场突变，其实这结果早有征兆。核心问题就在于量化多头太拥挤了，小票成交都快占一半成交量，水闸一关就知道谁在直播裸泳带货了。近年来1000，500这类指增效果很不错，似乎跟理财一样稳健，一边搓小票，一边利用期货空头对冲不亦乐乎，im的远月基差最近都高达500多个点，近月的基差按年化算甚至更大。这说明第一模仿这种“成功”策略的钱越来越多。第二需要不断吸取小票的高波动率cover高成本以达到对冲效果。以上可能还是有点专业，我举两个栗子大家都能明白，一是塔勒布讲过的木柴理论，量化做多小票波动率，就像在屋里不断堆木柴，同时当看到有些木柴中有点小火苗冒头了，就赶快扑灭，不断扑灭不断堆，总有一天会来个大的，其实之前微盘量化脆蹦的时候也发生过。第二个例子，更加通俗，或说更加俗，更像现在的情况，就是一夜七次郎，如果你不行了，现在量化甚至批量产出小作文，用小道具上手段让你行。。。最后。。。谁都会搞虚脱。。。吃点韭菜补补。。。如果以上还不明白，可能再过一两周所有人都明白了。。。
