【高盛：核电迎来十年黄金周期，铀矿市场迎来结构性短缺时代】高盛报告显示，老矿枯竭、新矿投产延迟，全球铀矿市场将面临严峻的短缺周期，同时核电需求在AI时代激增。
这一趋势将于2025年开始加速，到2040年全球铀矿缺口将达1.3亿磅。
值得注意的是，铀现货价从2020年的30美元大涨至2025年5月的85美元/磅。
高盛指出，当前全球铀矿供应体系面临严峻挑战。一方面，许多现有矿山已经运营超过30年，资源日益枯竭；另一方面多个新建项目投产周期较长，如NexGen能源的Rook I矿预计需要6至8年才能投入生产，无法满足日益增长的需求。
资源集中度高：全球60%的铀矿产量来自哈萨克斯坦和加拿大，地缘政治与环保政策加剧供应不确定性。
矿山老化与投产延迟：现有十大铀矿中，半数已运营超30年，品位下降推高成本；新建项目如NexGen能源的Rook I矿需6-8年投产，难以匹配需求增速。
库存消耗殆尽：历史过剩库存已从2016年的14亿磅降至2024年的5亿磅，缓冲能力大幅削弱。
