特朗普3天后将直面“残酷现实”，对华关税战代价难以轻易抹去！ 美国的“关税战休战期”已悄然过半，但经济界的担忧与日俱增——特朗普一手掀起的关税风暴，正逐步显露出对美国经济的反噬效应。
本周四（22日），一系列关键经济数据将首次全方位展现特朗普关税政策的真实冲击。3天后的这一天，欧美主要经济体将发布5月制造业和服务业采购经理人指数（PMI）。这些数据不仅是经济运行的“晴雨表”，更可能成为检验特朗普贸易政策成败的核心标尺。市场聚焦于：这些数据是否会为经济衰退敲响警钟。
标普全球数据显示，4月全球PMI已跌至17个月低点，而下周数据将进一步揭示增长放缓与通胀攀升的趋势是否延续。尤其在美国，商业活动和信心调查等“软数据”显示，消费者与企业信心正加速恶化——这对执意以关税战“让美国再次伟大”的特朗普而言，不啻为一记重拳。
法国、德国、欧元区的5月采购经理人数据及德国商业景气指数也将成为观察焦点，以评估关税对欧洲经济的传导效应。随着美国在关税谈判中持续施压，全球商业关系仍处于动荡之中。已有证据表明，仅是特朗普贸易攻势的预期，便已对企业决策产生扭曲。
面对居高不下的通胀压力与低迷的消费者信心，美联储在2025年或被迫维持政策不动。摩根士丹利报告指出，尽管近期中美贸易紧张缓和，但美国通胀预计从5月起显著攀升，全年或升至3.0-3.5%，这将迫使美联储放弃降息计划。大摩强调，关税影响尚未完全反映在通胀数据中，但5月起其推升作用将明显显现并持续加剧，因此维持“2025年美联储不降息”的预判。
种种迹象表明，特朗普的贸易政策非但未兑现经济繁荣的承诺，反而成为拖累美国增长的“定时炸弹”。随着更多数据出炉，这位总统或将面临更严峻的政治与经济双重挑战。
