数百亿美元离岸美元资金回流中国资产市场，牛市又开始了？
最近两星期有数百亿美元离岸美元资金回流中国资产市场，带动离岸人民币和港币双双走强，显示了境外资金对中美贸易缓和预期及对A股、港股恢复信心的潜在变化。
🔹 资金回流背景
境外投资者预期中美贸易或将缓和，贸易往来有望恢复，从而将部分美元资产兑换成人民币和港币，买入中国股票与债券，规模预计达数百亿美元。
🔹 信号一：离岸人民币大涨近1%
5月2日，离岸人民币兑美元一度上涨近1%，最高触及7.2100水平，较前一交易日涨幅约650点（0.93%）。此波升值创下3月以来新高，反映境外资金在短期内大规模买入人民币资产的动能。
🔹 信号二：香港金管局创纪录介入
5月2日美元兑港币一度触及7.75联系汇率强方保证水平，香港金管局当日做出自2004年有记录以来单日最大购买操作，也是2020年以来首次干预。金管局此举旨在将港币汇率稳定在7.75–7.85区间内，防止过度升值对出口和市场流动性造成冲击。
🔹 对A股与港股的利好
A股：人民币升值有助于吸引外资重返A股市场，同时降低进口成本，提升企业盈利预期。
港股：港币稳定支持跨境资本流动，推动恒生指数及恒生科技指数强势反弹，相关中国概念股普遍上涨3–8%不等。
如果未来中美贸易持续传出缓和信号，境外资金或延续回流态势，短期内人民币和港币或保持强势；但仍需警惕美联储与全球资本流动的变数，以及国内对资金配置的吸引力变化。
