万日长投第2985天，昨天基金收益13.2W+。 有小伙伴说，最近波动太大了，挺让人心惊胆战的，这个时候是不是该把仓位降低？ 简单聊聊个人看到，其实仓位不但影响波动率，也会影响长期收益率，因为股市是长期向上的，而且涨幅只集中在少数时间，且分布不可预测，意味着一旦错过大涨，就会影响收益率。 所以降低仓位，本质上是以降低收益率为代价去降低波动率率，不是一个中性的操作，特别是在大跌之后降仓位。这种操作习惯其实对长期收益影响很大，当然降仓位的操作一定程度上也是可以接受的，但不是在下跌的时候降。 而如果一定要降仓位，最好是短期行为，并且很快就要加回去，同时借机优化持仓结构。 所以调整仓位的本质就是在择时，而没有8成以上的胜算，就不要乱动。并且这个在投资的一开始就要明确，多少的风险承受能力，就上多少成的仓位，不知道多少成的话，个人认为，最多7成半就好了，总之自己晚上能睡着觉，就差不多了。比如现在，我虽然知道便宜，但也不能全部压上。
