95年硕士|存款70w|理财日记|W91

本周收益率和上周持平，没有什么特别大的变化。 本周企鹅和DD财报发布。先说企鹅，第一点，增长非常的稳定，非国际准则利润和预测值几乎一样，企鹅在去年增长高基数下，今年的增长预期要下调一些，高净利润的广告业务对毛利润的带动是边际减弱的。值得一提的是联合营公司比如DD带给公司的非国际准则收益和员工的股权激励我是减去估值的，相对应市值也减去了投资价值，这样更可以体现主体业务的盈利情况。 第二点，回购与资本支出。回购今年的目标定在了800亿，分红较去年有个20-30%增长。这部分的收益，随着企鹅市值的提高注定收益是下降的。所以，企鹅将自由现金流一半投入到资本开支，财报会上也提到了，可以提高广告的效率以及提升长青游戏的寿命，这些都可以提高公司的利润，相信企鹅可以在资本支出和净利润做出一个优秀的平衡。 DD的财报，对我我个人来说，我是符合预期的，甚至还有点小超预期。因为，本土上面临国补，生态圈商家补贴，原来多扣的钱退坡，国外面临关税压力，合规压力。这个季度的DD可以说是buff叠满了，但是非国际准则收益，环比还是有上涨的，这就说明DD缓过来的时间非常快。2025年，DD面临的依然是老问题，不过随着时间推移，不利因素会慢慢的消失。DD的账目上已经有3300亿的现金及等价物，不得不说这个商业模式太挣钱了。接下来该如何利用这笔钱，希望接下来的管理层能透露更多的信息，当然之前说了还不是时候回购和分红。 本文仅为个人理财记录，不含有任何投资建议！