【央妈关于退市的表述总体上喜多于忧！】 博导作如下逐条点评: 一、"逐渐完善

【央妈关于退市的表述总体上喜多于忧！】 博导作如下逐条点评: 一、"逐渐完善多元化退市机制″； 点评:传统退市方式主要依赖于财务指标、交易指标等硬性标准，而多元化退市机制则在此基础上进行了显著扩展，涵盖了更多类型的退市方式。比如，自愿退市、强制退市、重组退市、破产退市等‌，不搞退市一刀切，这是退市制度的一大进步。 二、"建立健全不同板块差异化的退市标准体系″； 点评:针对不同板块的公司特点，制定差异化的退市标准，确保公平性和合理性‌。不同板块主要指科创板，这条新规对科创板无疑是重大利好！比如，对长期亏损的Aⅰ芯片龙头股寒武纪可以网开一面。 三、"扩大重大违法退市适用范围，完善市值标准等交易类退市指标"； 点评:对于存在重大违法行为的上市公司，加大退市力度，表明存在重大违法行为的上市公司才是未来批量退市的重点标的，也是此次央妈退市新规的着力点，以及也是未来赔偿制度的重点标的，此举可以确保市场的公平性和透明‌性。因此，存在重大违法行为的上市公司将是退市的重灾区！ ‌完善市值标准等交易类退市指标‌是根据市值等交易类指标，对不符合要求的公司进行退市处理‌，但这类退市指标可能导致直接退市，如果赔偿制度不能跟上，容易成为上市公司恶性退市，逃避退市责任的灰色通道，也容易造成市场恐慌，这是前期出现过的，也是被市场投资者所广泛诟病的地方。 四、"完善吸收合并等政策规定，引导头部公司加大对产业链的整合力度，拓宽多元化退出渠道"； 点评:完善吸收合并等政策规定‌就是鼓励通过重组等方式实现市场资源的优化配置‌。这是一种更为灵活的退市方式，包括吸收合并、重组上市和出清式资产置换等。通过这些方式，上市公司可以将主要业务置出或置入新业务，从而实现退市‌。这是最优的退市方式，也是未来实施退市的主要方式，对投资者最友好，在当前还没有建立赔偿制度情况下，可以真正做到维护中小投资者利益，此举对当前市场无疑是重大利好！ 五、"坚决出清不具有重整价值的上市公司，大力削减‘壳′资源价值"。 点评:这是指对有重整价值的上市公司进行破产退市‌。当公司无法继续经营时，可以通过破产程序进行退市。这种方式在传统退市中较少见，但在多元化退市机制中得到了更多的应用‌，这是央妈退市新规积极的一面，也是潜在的利好。 但对没有重整价值的上市公司坚决出清，大力削减"壳"资源价值，也算是管理层做到仁至义尽的地步了，对这类退市公司的投资者必须实施赔偿制度！ 博导认为，央妈关于退市的表述，总体上是客观的，对市场有喜有忧！喜的是对退市的表述更透明更完整，不搞退市一刀切，尽量会通过各种有利于市场、有利于中小投资者的退市方式实施退市；忧的便是赔偿制度还没有同步推出，遇到强行退市情景，中小投资者将血夲无归！ 总体上，喜多于忧！此次央妈没有提"炒小炒差"一词，不应该再次引起市场对微盘股的恐慌！（博导）