报道称高通拟收购英特尔，买卖能成，还为时尚早！谈谈几点看法： 1、交易距离成交还有很远，甚至可能很难成交； 目前交易只是在洽谈过程中，高通连价格都没有报； 如果再考虑到各国复杂的反垄断调查，这个交易最后是否能真的成行都是问号； 当然也有说法是，最后可能高通只是收购英特尔的部分业务，比如pc-cpu业务； 就像此前苹果收购英特尔的调制解调器业务一样； 2、为什么会有这个交易，我们看买卖双方，当然先看intel； 从年初到现在，Intel的股价大约降了60%； Intel的财报不及预期、裁员等等新闻充斥在各种财经频道中…… 3、所以Intel怎么了？ 作为当年芯片行业绝对的龙头老大，在整个pc时代，依靠Intel+Windows的策略， Intel几乎垄断了那些年的芯片行业…… 但Intel错过了移动互联网年代，或者说部分错过了…… 踩中了移动互联网大浪的芯片公司就是今天新闻的另外一位主角高通； 以及更重要的是，在chatgpt发布后的这两年，AI时代来了； AI时代最大的赢家是另外一家芯片厂商-英伟达； 甚至博通、AMD、台积电都受益于AI时代的大浪； 这几家公司过去2年的营收增长和股票价格说明了一切…… 4、Intel能赌的是什么？AI PC 23年开始，每个季度财报Intel都会吹AI PC会兴起 并且说2024就是AI PC之年…… 作为还掌握着PC- CPU市场的Intel当然希望通过AI PC的爆发获得收入的增长； 但…… 5、在2024年Q3这个时点看，AI PC这个故事并没有特别好的被验证； 首先，一个非常现实的问题是，AI的渗透率本身并没有达到预期； 然后即便是在PC上用AI功能，真正拥有这个入口红利的可能是操作系统、生产力工具们，甚至都不是硬件厂商本身，那仅仅是CPU供应商的Intel又能有多少的红利呢？ 即便AI PC能崛起，但Intel的垄断地位早已不在，甚至在被其他厂商蚕食；除了多年的老对手AM D之外，高通在PC市场的渗透也在加速提升……对，高通，就是今天新闻的另外一位主角； 6、什么时间点市场对Intel阶段性给了结论？8月的Q2财报…… 收入没变化，史诗级单季度亏16亿美金；财报后宣布裁员15%…… 当天的股价暴跌，表明了投资者的“失望”。 7、说一嘴高通； 上面提及，高通在智能手机战场的地位依然稳固， 然后在AI PC这个市场上开始显示出比此前更加强势的状态…… 市值上1881亿是Intel-933亿的两倍，所以高通动了这个念想也就不奇怪了。 以及考虑到高通一直做的是芯片设计， 如果只收购英特尔的芯片设计业务，从交易可行性上看也合理； 8、总结下： ·Intel错失了移动时代； ·AI时代寄希望于AI PC感觉有些难（未必起得来，起得来intel也未必是唯一赢家）； ·Q2财报收入没有增长，且16亿亏损，15%裁员，基本阶段性定性； ·Intel大概率剥离代工业务，以及重新考量AI PC和数据中心业务的战略方向； ·高通从移动端拓展到PC，在新AI时代有更多的想法； ·交易还没有真正意义上的“开始”，价格谈判、业务取舍、政府审核都是一道道的大坎儿； #传高通收购英特尔芯片设计业务##商业大事议##半导体芯片#
