95年硕士|存款50w|理财日记|W64

2024收益率-2.65%；沪深300指数-3.20%；恒生指数5.52%；标普500指数18.42%。本周财报方面，先说简单一点的小五吧，Q2营业收入同比增长10.08%，净利润同比增长10.78%。在当前，消费类公司基本都是低个位数的增长趋势，而五粮液依然保持了双位数的增长，是很厉害的业绩了，而且合同负债是同比上升的。不管是茅子还是小五，在当前依然表出强大的赚取现金流的能力。 PDD在2024Q2营业收入同增85.65%，净利润同增144.20%。可以说PDD是在整个中概公司中成长最快的公司。然而，在财报发布之后PDD盘前大降十几个百分点，虽然PDD成长的非常快，广告收益相对于上个季度有放缓的趋势。之后，在公司业绩发布会同时，PDD股价飞流直下，最低下降超过30%。PDD投资者来说可真是[哭惹R][哭惹R][哭惹R]。原因分为几点，第一管理层明确未来几年公司不会进行分红以及回购；第二，明确利润不可能一直高成长，在下个季度会出现下降，可见的未来由于竞争加剧，未来的收益也会下降；第三，百亿补贴商家，退回商家的一些罚款。第四，temu面对的非市场化竞争的威胁。第一点，巴老爷子说过，如果公司挣得钱可以投入高资本回报率的项目，公司没必要进行分红或者回购，伯克希尔也是一直这么做的。我相信黄峥带领的管理层的人品，对于一家总部办公都是租用的办公室，不浪费一分一毫资金的管理层，他们当然知道如何利用这笔资金才能使得公司更好的成长。第二点，跟踪过pdd的人应该都知道每个季度的财报会，都会再三强调不能拿本季的利润去做一个远期的指引，这有点像巴菲特说的，可以预见的是未来我们的收益一定会下降，树不会长到天上去，PDD的管理层希望投资者有一个低预期而不是觉得会成长到天上去，PDD是一个为了远期路标可以降低近期利润的公司。第三点，百亿补贴商家。一直被诟病的PDD罚款商家，我也觉得这是不因该做的事，逼走商家也许还有一些别的伤害小的方式，而不是这样让人痛苦。供应商的升级表明了PDD绝不止步于此！第四点，其实超出了预判的范围，反正从来没把temu当作估值计算过，先放过它。上面的结论的出来后，再计算一下PDD的估值，年底去掉现金大约是7PE。那我其实这周的动作很单一，就是一直在买DD，不过当然是慢慢买，有钱就买。本文仅为个人投资记录，不含有任何投资建议！！！

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