前段时间大盘下跌，有人说是转融通的缘故。好像现在没人说了。 转融券相对高点已经下

前段时间大盘下跌，有人说是转融通的缘故。好像现在没人说了。 转融券相对高点已经下降了90%，大盘还在下跌，所以说做空并不是当前A股下跌的理由。 那为什么还在下跌？ 从经济基本面看，面对经济的衰退，至今我们还没有出台强有力的刺激政策。这是主要原因。为什么不出台，我想可能是还在等一个合适的契机，比如要看看美国接下来会发生什么，现在是百年未遇之大变局，稍有不慎，就有可能犯大错，所以谨慎一点也是可以理解。没有强有力的政策，就不会有经济反转的预期，没有预期，就没有大资金愿意进场。 从资金流看，近半年来，每日资金都是流出，尽管国家队在不断托市，但架不住源源不断的资金流出。那么流出的资金是哪方妖魔鬼怪呢？不是别人，正是散户，准确的说是21年前后看到股市大涨买基金的那些人，面对动辄50%的亏损，心态崩溃了，开始赎回基金，从而迫使基金公司不得不卖出股票应对赎回。这形成了恶性循环，股市下跌，基金净值下跌，基民赎回，基民赎回，基金公司卖股票，股票下跌。看似无解，但这个负面循环总会打破，不会一直这样下去。打破这个循环，单纯依靠内在力量是不够的，它需要一个外在的力量。这就像物理学上的熵增定律，在一个独立封闭的系统中，如果没有外力干预，事物会向着无序、混乱的状态进行，直到最后消失，灭亡。股市也是这样。如果没有一个强有力外在力量干预，当下的股市，只会越来越糟糕。这个干预一定会有，因为管理者总不愿意看到股市关门吧，之所以现在还不干预，或者是时间还不到吧。