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A股这些主力，真是应该鞭刑伺候！你看看美股道琼斯指数，英伟达等科技股跌的时候，其它板块就开始涨！A股说是价值投资，结果抱团第一，抱团瓦解后，就是一通乱砸！​A股这些主力，真是应该鞭刑伺候！你看看美股道琼斯指数，英伟达等科技股跌的时候，其它板块就开始涨！A股说是价值投资，结果抱团第一，抱团瓦解后，就是一通乱砸！​

今天，经济学家赵建急了！大概他看着昨晚纳斯达克、英伟达持续创新高，马斯克身价重回万亿，台股、日股纷纷走强，全球主要市场走牛，反观A股的现状，才有了这番怒其不争的感慨。他直言当前A股更接近事实性熊市：指数看似有支撑，但个股不断创新低；题材偶尔爆发，可持续赚钱效应很差。市场向上弹性不足，一旦破位下跌却十分顺畅。当前市场确实是这样，没有清晰的主线，科技股经过七月大调整后也就偶尔反弹，向上动能确实不足，市场存量博弈，板块轮动极快，对投资者来说赚钱难度极大。不过刚刚传来重磅利好，今天穆迪上调中金，中信等四家头部券商评级，昔日“牛市旗手”会不会在节后扛起大盘反转呢？券商盈利能力那么强，看2026半年报硬核数据：中信证券归母净利润同比大增69.6%；但是券商股价一直在底部震荡，去年至今也没有像样地走一波反弹。赵建认为想要扭转局面，需要拿出924时期的政策魄力，用实质手段修复市场信心。当前市场缺的不是单一利好，是扩散的赚钱效应。只有社保基金等新一轮增量资金进场，交易回暖，让大多数账户能盈利，信心才能真正回来。

15年前投资1000美元，现在的价值将是：​•比特币：897万美元•英伟达：73万美元•特斯拉：23万美元•苹果：3万美元•标普：8400美元•黄金：2150美元只​可惜人生没有重来​​​

下辈子记住炒股一定要去正规市场！[捂脸哭]英伟达股票己经处于历史最高价，大股东却还要继续回购1500亿美金！看看我们A股的大股东，都在忙着高位减持套现，各大股东都是在高处减持减持再减持，恨不得把公司卖给你！[哭哭]纵使你钱再多，买到最后你也只能说买不完，根本就买不完！[笑着哭]​​​

🚨美国、英国、德国核心优质资产对比从美国的英伟达、摩根大通，到英国的汇丰银行、安谋（ARM），以及德国的思爱普（SAP）、德意志银行。这份对比涵盖三个国家的头部企业、产业、银行、高管薪酬以及市值增长情况。你认为哪个国家的商业格局最值得关注？👇美国英国德国经济

英伟达在市值5.4万亿美金的情况下，还要花2350亿美金去回购注销，这也导致英伟达夜盘股价直接就爆拉了。这么高的市值，在我们A股这里，为什么全是跌麻了以后，才去回购的，难道英伟达是傻吗？很多人第一反应是：都这么高了，还回购，傻不傻。这笔账，英伟达比谁都算得清楚。先看它的家底。2027财年上半年，英伟达自由现金流近700亿美元。上半年已经花398亿回购了2.03亿股。黄仁勋自己说，要把50%的自由现金流拿出来回报投资者。什么意思。英伟达现在一年能赚的钱，多到花不完。投研发、投供应商、投生态，花完之后还剩一大把。这钱放着也是放着，回购注销是最直接的回馈：股本少了，每股收益自然就高了，股价的含金量就厚了。这跟"傻"一点关系没有，这是最精明的资本操作。苹果2024年1100亿的回购，刚被英伟达这2350亿破了纪录。美股这些巨头，高市值照样回购，因为回购的本质不是"抄底"，是"注销"。回到A股那个问题，为什么高市值公司不回购。不是人家不想，是账不一样。A股很多公司的现金流，是账面的，不是自由的。真要回购，先得问问这钱是不是自己的、能不能动。所以别问英伟达为什么这么傻。它傻在太清楚自己有多少现金，也傻在太清楚怎么让股东赚钱。

【#英伟达股价逆势大涨#】9月28日，英伟达股价逆势大涨，盘中涨超3.6%，创9月2日以来最大盘中涨幅。截至北京时间21:40，涨幅收窄至3.32%，最新市值报5.6万亿元，对比前一交易日收盘市值的5.42万亿美元，市值增加超1800亿美元，约合人民币12078亿元。值得注意的是，同日美股芯片股多数下挫，截至发稿​【英伟达股价逆势大涨】9月28日，英伟达股价逆势大涨，盘中涨超3.6%，创9月2日以来最大盘中涨幅。截至北京时间21:40，涨幅收窄至3.32%，最新市值报5.6万亿元，对比前一交易日收盘市值的5.42万亿美元，市值增加超1800亿美元，约合人民币12078亿元。值得注意的是，同日美股芯片股多数下挫，截至发稿，费城半导体指数跌超1%，成分股中除英伟达外，仅阿斯麦一股上涨，涨1.06%。高通、ARM跌超7%。消息面上，英伟达将股票回购授权增加1500亿美元，使回购计划总额达到2350亿美元。公司预计将在2028财年之前执行该回购计划。（21财经）

英伟达新增1500亿美元的回购额度，导致英伟达股价大涨超过3%。看看这个回购的力度和气魄！美股为什么能长期上涨，人家上市公司都是一门心思做好企业，上市的目的是做大做强企业，而完全不是为了单纯的上市套现。下面我们来看看，2025年美股公司回购金额和全市场融资额的对比情况。2025年美股全年全市场融资额大约为2018亿美元，而2025年美股回购金额大约为10000-13000亿美元，回购金额是融资额的5倍以上。下面再看看，大A2025年融资额和回购金额的对比情况。2025年通过IPO融资额为1242亿元，共发行90只新股。再融资（含定增、配股、可转债等）共11341亿，是绝对的融资主力，仅定向增发一项就融资就超过8200亿元。而2025年全年的回购金额是1427亿元，不到融资额的八分之一。这就是十几年以来美国股一路上涨，而我们大部分时间是在4000点以下徘徊的主要原因。

#极客热点播报#【#黄仁勋夫妇捐赠43.8万股英伟达股票#，同日多名高管因缴税被动减持逾16万股】据每日经济新闻报道，当地时间9月18日，美国证券交易委员会（SEC）披露的文件显示，英伟达CEO黄仁勋与妻子洛丽的信托于9月17日无偿赠出合计43.8万股公司股票，其中29.2万股赠予黄仁​极客热点播报【黄仁勋夫妇捐赠43.8万股英伟达股票，同日多名高管因缴税被动减持逾16万股】据每日经济新闻报道，当地时间9月18日，美国证券交易委员会（SEC）披露的文件显示，英伟达CEO黄仁勋与妻子洛丽的信托于9月17日无偿赠出合计43.8万股公司股票，其中29.2万股赠予黄仁勋夫妇基金会，14.6万股赠予一家捐赠人建议基金。黄仁勋与洛丽基金会由二人于2007年共同创立，资产主要由英伟达股票组成。英伟达9月18日英伟达股价收涨1.34%，报222.27美元，总市值约5.4万亿美元。按此计算，捐赠股票价值约9735万美元，约合人民币6.52亿元。值得注意的是，同日SEC文件还披露了英伟达多名高管的持股变动。据中国证券报报道，包括黄仁勋在内的5名英伟达高管合计约16.02万股公司股票于9月16日被公司扣留，每股计价212.17美元，用于支付限制性股票单位（RSU）归属产生的税款，属于被动减持而非主动套现。其中黄仁勋被扣45728股，价值约970万美元；首席财务官科莱特·克雷斯、总法律顾问TimothyTeter、运营执行副总裁DeboraShoquist和首席会计官ScottGawel分别被扣40747股、35738股、35008股和2932股。此外，克雷斯于9月17日依据其10b5-1交易计划，另行在公开市场出售34918股，成交价区间为每股217.42至219.865美元，出售金额约765万美元。（来源：36氪）

英伟达当地时间9月18日提交给美国证券交易委员会的文件显示，于2026年9月16日，包括首席执行官黄仁勋在内的五名高管合计减持约16万股公司股票，其中绝大部分是因限制性股票单位（RSU）归属产生的预扣税款，而非主动卖出。黄仁勋被预扣45,728股，价值约970万美元。公司首席财务官科莱特·克雷斯（ColetteKress）除40,747股用于缴税外，另于9月17日根据10b5-1交易计划在公开市场单独卖出34,918股，套现约765万美元。同日，黄仁勋夫妇生前信托无偿转让43.8万股用于慈善捐款，其中29.2万股捐赠给TheJen-Hsun&LoriHuangFoundation，另有14.6万股转入一个捐赠者建议基金。（财联社）

#黄仁勋夫妇捐赠43.8万股英伟达股票#又一妖股要来了！业绩连降三年仍被抢筹，经纬股份连续两天20%涨停背后的逻辑是什么？这几天，A股市股起起伏伏，调整有点大，可经纬股份却连续20%一字涨停！背后的逻辑是什么？拆解以后发现，这只票还真的有点怪，有点妖，基本面上连续三年多业绩下降。消息面上，中​黄仁勋夫妇捐赠43.8万股英伟达股票又一妖股要来了！业绩连降三年仍被抢筹，经纬股份连续两天20%涨停背后的逻辑是什么？这几天，A股市股起起伏伏，调整有点大，可经纬股份却连续20%一字涨停！背后的逻辑是什么？拆解以后发现，这只票还真的有点怪，有点妖，基本面上连续三年多业绩下降。消息面上，中国软件国际溢价41%收购。技术分析上，资本大势抢筹，资金情绪拉满，龙虎榜豪华。A股有个怪现象，妖股大多出自业绩不好乃至亏损的个股，借概念炒一把再说，看看经纬股份，是否有成妖的潜质？

黄仁勋夫妇捐赠43.8万股英伟达股票又一妖股要来了！业绩连降三年仍被抢筹，经纬股份连续两天20%涨停背后的逻辑是什么？这几天，A股市股起起伏伏，调整有点大，可经纬股份却连续20%一字涨停！背后的逻辑是什么？拆解以后发现，这只票还真的有点怪，有点妖，基本面上连续三年多业绩下降。消息面上，中国软件国际溢价41%收购。技术分析上，资本大势抢筹，资金情绪拉满，龙虎榜豪华。A股有个怪现象，妖股大多出自业绩不好乃至亏损的个股，借概念炒一把再说，看看经纬股份，是否有成妖的潜质？

盘后利空消息来了！利空消息如下：利空消息1：中东冲突升级，沙特输油管道中断，油价大涨沙特东西输油管道遭袭后预防性关闭，若数日内不能恢复，全球石油供应恐损失4%。WTI原油期货涨超3%报103美元/桶，欧洲天然气价格攀升至2022年以来最高水平。油价高企加剧全球通胀压力，航空、物流、化工等成本敏感板块承压。利空消息2：美联储加息预期升温，美股期货回调，亚太股市低开101位经济学家中86位预计美联储9月将加息25个基点；CME数据显示加息概率达86.2%。纳指期货回调超1%，韩国KOSPI低开3.1%，日经225低开。全球风险资产承压，外资避险情绪升温。利空消息3：AnthropicCEO呼吁放缓AI模型开发，AI算力板块遭重挫Anthropic首席执行官发文呼吁放慢先进AI模型开发速度，软银集团股价10%，欧洲半导体股调整2%-6%，港股光通信、半导体板块下挫，中际旭创回调超8%。A股算力硬件、光模块方向情绪受冲击。利空消息4：多家公司澄清与英伟达合作不实，热门概念退潮金安国纪公告称，网上传播关于公司产品纳入英伟达、华为供应链认证等信息均为不实信息。5天3板超声电子公告，高频板通过英伟达认证情况不属实，目前无产品供货给英伟达。高位概念股炒作风险加大。利空消息5：*ST卓然因虚增利润被罚，启动强制退市程序证监会拟对*ST卓然罚款1250万元，对6名责任人合计罚款3580万元，实控人采取10年市场禁入。公司涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序。财务造假风险再度引发关注。利空消息6：高位人气股大面积下挫，瑞尔特上演天地板龙版传媒、新农开发、敦煌种业、南宁百货等多股跌停，瑞尔特涨停开盘后跳水触及跌停。短线情绪明显退潮，高位股亏钱效应扩散。利空消息7：多公司股东减持，限售股解禁压力来袭山东玻纤持股5%以上股东拟减持不超3%股份，楚天龙控股股东拟减持不超3%。今日8家公司限售股解禁，合计解禁市值150.34亿元，中瓷电子解禁130.92亿元。减持和解禁压制个股流动性。利空消息9：日本滨冈核电站抗震数据造假，撤回重启计划日本中部电力公司承认在抗震安全数据审查中存在虚假说明和隐瞒行为，宣布撤回滨冈核电站重启计划，社长和董事长引咎辞职。核电安全再受质疑，或影响全球核电板块情绪。利空消息10：两市融资余额减少145亿，成交额明显缩量截至9月11日，两市融资余额合计25943.12亿元，较前一交易日减少145.08亿元。今日沪深两市成交额1.63万亿，较上一交易日缩量3427亿。资金面偏谨慎，市场活跃度下降。说回市场：中东局势推高油价、美联储加息预期升温、AI算力板块遭抛售、多家公司澄清概念、ST退市、高位股跌停、减持解禁、造船火灾、核电造假、融资余额下降，多重利空交织。今日指数虽低开高走，但量能萎缩明显，高位股退潮加剧。风险提示：海外加息及地缘风险持续扰动，纯概念炒作个股退潮风险大，ST及财务造假公司需规避，限售解禁和股东减持压制个股表现。投资者应密切关注局势变化，审慎评估持仓风险。以上内容仅供参考，不构成投资建议。

#两大PCB牛股否认与英伟达合作#目前，压电陶瓷供求升温，全球产能受限，到2028年都是紧缺的。星源材质：推进上游压电陶瓷国产化，主业方面，预计2027年湿法隔膜出货约60亿平，利润15亿元。压电陶瓷对应2028年市场空间约75亿元（半导体与SOFC合计45亿元，其他30亿元）。当前股价位置、量能合力，建议持​两大PCB牛股否认与英伟达合作目前，压电陶瓷供求升温，全球产能受限，到2028年都是紧缺的。星源材质：推进上游压电陶瓷国产化，主业方面，预计2027年湿法隔膜出货约60亿平，利润15亿元。压电陶瓷对应2028年市场空间约75亿元（半导体与SOFC合计45亿元，其他30亿元）。当前股价位置、量能合力，建议持有。港股价格更低，建议买进！

据路透社报道，英伟达正在谈判投资高达100亿美元于Anthropic的巨型IPO。Anthropic寻求以2万亿美元的巨额估值IPO筹集多达1000亿美元。此次IPO预计在11月中期选举之前进行，并可能成为历史上最大的公开发行。

过去十年，英伟达几乎跑赢了所有资产！很多人惊叹于“英伟达市值超德国GDP”，却很少思考背后的底层逻辑：为什么工业时代的巨头如通用、福特，市值从未达到过国家量级，而数字时代的科技公司可以轻松做到？答案是，“生产模式的质变，带来了资本回报率的指数级跃升”。工业时代的企业，受物理边界的严格限制，生产一辆汽车需要钢材、厂房、工人，每多生产一辆，边际成本就增加一份；同时市场受地域限制，拓展一个国家就要建一座工厂。所以传统企业的增长是线性的，资本回报率有明确的天花板。而数字时代的科技企业，遵循的是“边际成本趋近于零”的规律：英伟达开发一款AI芯片，研发成本是固定的，多卖一块芯片的边际成本几乎为零，卖得越多，利润率越高；微软的Office软件、谷歌的搜索引擎，开发完成后，服务一亿用户和十亿用户的成本几乎没有差别；AI大模型训练完成后，每一次调用的边际成本可以忽略不计，但可以持续产生现金流。再叠加网络效应，用户越多，产品价值越高，吸引更多用户，形成正向循环。最终的结果就是：头部企业可以用有限的资本，撬动全球市场，获得近乎垄断的超额利润。这就是一家公司市值能超越一个国家GDP的底层逻辑。

PCB与CPO，详细分析10家有代表性的企业：1.中际旭创(300308)作为全球高速光模块的绝对龙头，公司是CPO技术商业化落地的核心引领者。其800G光模块已大规模放量，深度绑定英伟达、谷歌等全球顶级云厂商，1.6T产品亦在积极推进客户验证。在CPO领域，公司技术储备深厚，是下一代光互联技术的主要推动力量。AI算力需求持续井喷，使其在高端产品上具备极强的定价权与市场份额，是光模块赛道确定性最高的核心资产。2.沪电股份(002463)公司在AI服务器所需的高多层PCB领域具备全球领先的技术壁垒。其独家认证的78层M9等级正交背板，是GB200等顶级AI服务器的关键“骨架”，技术难度与附加值极高。作为英伟达的核心PCB供应商，公司在下一代Rubin架构中主板市占率依旧领先。随着AI服务器单机PCB价值量成倍增长，公司凭借在高层数、低损耗材料上的先发优势，将持续享受行业红利。3.华工科技(000988)公司是国内光通信领域具备“芯片-模块-CPO”全链条能力的标杆企业。其在全球率先建成3.2TCPO量产产线，并发布液冷CPO超算光引擎，产品已送样英伟达、阿里等头部客户，商业化进程领先。同时，公司利用自身激光技术优势，为PCB行业提供高端激光加工设备，形成了CPO与PCB设备的双向赋能格局，在AI光互联赛道中具备独特的技术与产业协同优势。4.胜宏科技(300476)公司深度绑定英伟达，是AI服务器PCB和CPO散热的核心供应商。在PCB领域，其为GB200提供高达70%份额的UBB（通用基板），并独家供应微软Maia200CPO的散热系统。公司掌握低损耗材料与信号完整性优化等关键技术，AI服务器PCB业务占比极高。随着英伟达新一代架构对PCB层数和材料要求进一步提升，公司作为一供将确定性受益，业绩弹性显著。5.东山精密(002384)公司通过收购索尔思光电成功切入CPO核心赛道，实现了“PCB+光模块”双轮驱动。其CPO原型产品已通过英伟达GB200验证，有望在2026年实现量产。在PCB端，公司针对性开发了CPO专用的高导热覆铜板，并实现“PCB-光引擎”一体化封装，良率领先。这种上下游协同的模式，使其在解决CPO散热痛点的同时，也巩固了自身在光模块上游的核心地位。6.生益科技(600183)作为全球覆铜板（CCL）龙头，公司处于PCB产业链的最上游，是AI硬件升级的“卖水人”。其研发的M9等级超低损耗覆铜板及无布PTFE材料，是制造800G/1.6T光模块和AI服务器高端PCB的刚需基材，已进入英伟达等客户的候选清单。随着AI硬件对材料性能要求愈发严苛，公司在高端CCL领域的技术卡位使其成为整个产业链不可或缺的关键一环。7.天孚通信(300394)公司是CPO上游光引擎和光纤阵列单元（FAU）的核心供应商，业务纯粹且技术壁垒高。其为Mellanox1.6T硅光引擎提供的耦合服务占据绝对主导份额，将有源与无源器件一体化集成的能力构筑了极深的护城河。在CPO技术向更高密度演进的趋势下，对精密光学元件的需求呈指数级增长，公司作为“卖铲人”将直接受益于CPO技术的规模化落地。8.鹏鼎控股(002938)作为全球PCB行业的绝对龙头，公司在AI服务器所需的高端PCB领域技术领先。其产品覆盖从高多层板到HDI的全系列，AI服务器PCB的良率较行业平均水平高出3-5个百分点，深度服务于英伟达、华为等核心客户。随着CPO模块对承载PCB的集成度与可靠性要求提升，公司凭借强大的研发与规模化生产能力，持续巩固其在高端算力硬件市场的头把交椅。9.兴森科技(002436)公司在CPO领域具备显著的技术独特性，其铜波导光耦合效率高达92%，48通道光接口集成密度位居行业前列。同时，公司是国内FCBGA封装基板的先行者，在高端PCB及半导体测试板领域技术深厚。随着AI芯片与CPO模块对先进封装需求的提升，公司在IC载板和CPO光耦合技术上的双重布局，使其有望在异构集成趋势下迎来价值重估。10.三环集团(300408)公司在CPO上游的精密陶瓷元件领域具备全球垄断地位。其光纤陶瓷插芯全球市占率超70%，MT/MPO多芯插芯市占率更是高达85%以上。CPO技术向高密度、小型化演进，对陶瓷插芯的精度与一致性要求近乎苛刻，使其从“配套件”升级为“性能必选项”。作为CPO光引擎内部不可或缺的精密“骨架”，公司将直接受益于CPO放量带来的核心耗材需求爆发。注意：以上都是根据公开信息整理，不代表任何投资建议！

PTFE产业链相关公司💥🔵PTFE树脂厂家·昊华科技(600378)：国内PTFE树脂核心供应商，现有产能5.1万吨/年。产品体系完备（分散/悬浮树脂、乳液），已具备高端电子级PTFE产业化能力，并与主流覆铜板企业建立长期合作。其电子级PTFE产品已通过英伟达M10认证。·东岳集团(00189.HK)：国内PTFE行业龙头。产品包括针对半导体行业定制的超高纯PTFE系列树脂，并规划了PTFE超高纯品质提升项目。产品已用于AI算力液冷系统的核心部件，且2026年已顺利完成多轮提价。🟢PTFE膜材企业·肯特股份(301591)：核心产品四氟膜（PTFE膜）2026上半年收入4775万元，占总收入19.03%。其四氟膜产品可应用于PCB覆铜板及高频覆铜板，已将“四氟膜扩产项目”升级为“氟膜新材建设项目”。·沃特股份(002886)：业务覆盖单向拉伸PTFE薄膜等产品。但需注意，2026上半年其PTFE薄膜业务收入约2944万元，占总收入仅2.75%；其中应用于PCB行业的收入约400万元，占比仅0.37%。公司已明确该业务对业绩影响有限。·泛亚微透(688386)：核心技术为ePTFE（膨体PTFE）微透膜。2026上半年ePTFE微透产品收入7311万元，毛利率高达71.16%。公司基于ePTFE技术开发了FCCL（挠性覆铜板）等产品，并拟收购天缘电工补齐PI薄膜，完善产业链。🟠PCB环节受益标的·景旺电子(603228)：已实现多层PTFEFPC等高端PCB量产，具备PTFE材料量产加工能力，并积极预研M9+/PTFE材料等下一代AI服务器产品。·沪电股份(002463)：AI服务器PCB领域核心厂商。近期已成功生产PTFE材料PCB样品，并已完成基于PTFE基材的NVSwitch7主板送样，同时参与英伟达下一代M10方案研发。·方正科技(600601)：业务已完全聚焦于PCB主业。研发重心聚焦于针对AI服务器需求的低损耗材料加工等。市场分析认为，PTFE高端材料下放有望提升其产品毛利率。·胜宏科技(300476)：英伟达核心PCB供应商。公司已突破PTFE材料应用，并制备出PPFE新型板材的PCB样品，参与英伟达M10材料体系测试。PTFE混压方案若落地，有望提升其产品溢价。🟣CCL环节受益标的·生益科技(600183)：国内CCL龙头。主导制定了PTFE覆铜板的IEC国际标准。作为英伟达PTFE混压方案的核心推动方，已推出玻纤增强和填料改性两大PTFE方案，其80层超高阶背板已通过英伟达M9认证。·中英科技(300936)：纯PTFE高频CCL龙头，全球市占率约6.4%。其PTFE系列覆铜板具有低介电损耗特性，但目前PTFE薄膜主要为自用，不对外销售。·南亚新材(688519)：已完成全套PTFE高频基材产品开发，技术路线与英伟达Rubin平台契合，正处于送样测试阶段。其高频产品体系以碳氢、PTFE为主体。·联瑞新材(688300)：国内球形硅微粉龙头。作为PTFE覆铜板的关键填料供应商，受益于PTFE方案下球形硅填充率的大幅提升（从M6的20%提至50-60%）。

2.5亿股民要超级兴奋了！！你知晓是为何吗？就在刚才，证券市场传来2个重磅信息，马上给全部散户一个提醒！资本市场最值钱的东西，从来不是一根突然拔起来的大阳线，而是产业利润开始往上走。2026年8月底真正值得科技投资者盯住的，也不是某只股票封板，而是一批过去靠讲前景的科技产业，正在越来越多地把订单变成利润。这才是这一轮行情与普通题材炒作最大的区别。国家统计局8月27日公布的数据很硬：今年1—7月，全国规模以上工业企业利润同比增长17.6%，制造业增长18.8%。更扎眼的是高技术制造业，利润增长50.1%。这意味着科技板块背后已经不只有资金情绪，还有制造端利润改善这个支点。再把产业链拆开看，变化更明显。前7个月电子行业利润增长1.1倍，集成电路行业利润增长18.5倍；计算机整机、外围设备、工业控制计算机利润分别增长3.3倍、2.5倍和1.6倍。资本为什么突然又愿意追科技？答案其实已经藏在企业利润表里。还有一组数字更容易被忽略。光纤制造行业利润同比增长468.4%，光缆增长62.6%，通信系统设备增长55%。这说明AI投资已经沿着芯片往服务器、网络、光通信这些环节传导。以前市场只盯GPU，现在资金开始重新计算一台AI服务器背后到底能养活多少产业。这时候再来看英伟达，意义就完全不同了。8月26日公布的2027财年第二季度财报显示，营收962亿美元，同比增长106%；数据中心收入890亿美元，同比增长117%，毛利率仍有75%。全球AI算力投资不但没有明显踩刹车，反而还在高位加速。英伟达还有一个细节值得中国科技产业格外注意：公司给第三财季开出的营收指引达到1080亿美元，但明确没有假设任何来自中国的数据中心计算收入。美国出口限制没有消失，全球AI市场正在被人为切割，这也进一步逼着中国算力产业把自主路线走得更快。搞清这个背景，再回头看8月27日A股那场上涨，就比较容易理解了。当天上证指数涨1.13%，科创50大涨3.77%，沪深两市成交达到21259亿元，比前一个交易日增加3172亿元。存储芯片、PCB、CPO一起冲锋，不是孤零零一个板块在自娱自乐。但两万多亿元成交额真正说明的，是市场重新愿意给风险资产定价，而不是宣布从此天天上涨。27日半导体、元件、通信设备获得大量资金流入，半导体板块主力净流入达到176亿元。资金选择科技，背后有产业数据、有海外财报，也有此前调整后重新配置的需求。真正有意思的是第二天。8月28日科创50跌了1.85%，创业板跌1.41%，半导体和通信设备走弱，可全市场依然有超过3000只股票上涨，两市成交仍在2.1万亿元附近。这不是资金集体跑路，更像是最拥挤的一批科技筹码先兑现，钱开始重新找位置。再看标题里的“2.5亿股民”，数字倒有出处。中国结算披露，2025年末投资者数量达到25067.29万，比上年增加5.86%。但这个口径统计的是持有未注销、未休眠A股和B股账户的一码通投资者，并不是2.5亿人每天坐在电脑前盯盘。因此，这次真正值得2.5亿投资者关注的“两个消息”，不是明天指数能不能再冲几十点。一个是全球AI基础设施建设仍处在高投入阶段，英伟达业绩证明需求没有熄火；另一个是中国集成电路、服务器、光通信等产业已经出现实打实的利润改善。

英伟达半年报业绩超预期，值得关注的10支股票1.生益科技2.东材科技3.宏昌电子4.昊华科技5.英维克6.工业富联7.澜起科技8.中际旭创9.沪电股份10.胜宏科技也许这几家不是弹性最大的，但稳步提升应该是没问题的。​​​

别被英伟达的漂亮数据忽悠了，股价就是最好的证据。昨晚英伟达发布了财报，亮眼数字让人热血沸腾。营收962亿美元，同比增幅翻倍；数据中心营收890亿美元，增幅翻倍。管理层还说了，明年营收会更加猛，估计增长70%？一句话总结，大超市场预期。按理来说，股价应该大涨才对呀，起码拉十个点的大阳线吧。真实情况是，收盘跌1.59%。如果有人开盘兴奋地冲了进去，当天就是亏钱的，直接泼了一盆冷水。既然业绩超预期，才能勉强维持不大跌，那么一旦不及预期，股价就会崩盘。这不是危言耸听，是市场不变的规律，预期早就被透支了。

英伟达有多赚钱？第二季度净利润539.5亿美元，折合人民币3627亿元，这仅仅是一个季度的净利润。中国公司净利润最高的是台积电，第二季度净利润223.5亿美元，折合人民币1500亿元。​​​

英伟达有多赚钱？第二季度净利润539.5亿美元，折合人民币3627亿元，这仅仅是一个季度的净利润。中国公司净利润最高的是台积电，第二季度净利润223.5亿美元，折合人民币1500亿元。

下周，两个黑天鹅可能拉开新一轮暴跌的序幕。第一个黑天鹅是英伟达的财报。美股七姐妹中的六个都公布了财报，只有这家人工智能全球总龙头的财报姗姗来迟，下周公布后，非常可能是好，但是不及预期，或者不够炸裂，然后上演单日暴跌，引爆市场。第二个就是全球央行行长杰克逊洞会议。每次这样的会议，都是新任美联储透露自己政策动向或者转折的时机。会不会继续缩表，将是一切市场的关键。

看了一晚上美股，我最大的感受就是：昨晚的美股，我越看越后背发凉兄弟，先给你说结论，别听那些财经媒体瞎吹什么"暴力反弹""信心回归"。昨晚那根大阳线，不是反弹，是有人在给你画一张笑脸，然后悄悄从后门溜走。你品，你细品。先说数字，别嫌枯燥道琼斯，涨了517点，+0.98%，收盘53277。听着挺猛是吧？但你往前翻一天——前天刚暴跌703点，-1.32%。一天砸700，一天拉500，这叫反弹？这叫心电图乱跳。一个健康的市场，不会这么抽风。再看另外两个：•纳斯达克，+0.43%•标普500，+0.43%发现问题没有？道指涨近1%，纳指标普只涨0.4%。这不是普涨，这是严重分化。真正的钱，没去科技股，跑去传统工业、金融那些"老掉牙"的道指成分股里了。这说明什么？说明聪明钱在换仓。从高估值的科技七巨头里撤，往低估值的周期股里躲。人家在跑路，你以为在进攻。英伟达，才是昨晚最吓人的那只票英伟达，开盘218.42，最高摸到218.74，收盘多少？214.72，跌0.98%。高开低走，从最高点砸下来将近4块钱。全天成交额213亿美元，比前一天还大。这是什么形态？老股民都懂——拉高出货。开盘给你拉起来，让散户觉得"AI又行了，冲啊"，然后主力在上面慢慢派发，等你反应过来，人家已经卖完了。英伟达是什么？是这轮AI牛市的总龙头、信仰股。龙头都开始玩这套了，你觉得后面还有多大空间？别跟我说什么基本面、什么算力需求。我问你一个最简单的问题：如果真的那么好，为什么这么大的量，股价不涨反跌？钱不会骗人。特斯拉涨5%，那是烟雾弹有人会说，特斯拉昨晚涨了5个多点啊，362了，科技股不是很强吗？兄弟，一只票涨5%，不代表整个板块。特斯拉这波，更多是单点炒作，可能是某个消息、某个分析师上调、某个资金硬拉。你看苹果呢？苹果又跌了，-0.63%，已经连跌了。一只是特斯拉在拉，一只是苹果在跌，英伟达在跌，微软也没怎么动。这叫抱团取暖，不叫板块共振。真正的牛市，是龙头一起涨，大家都有钱赚。现在是一只票独舞，其他票偷偷往下出溜——你说这像什么？像不像宴席快散了，主人还在门口招呼客人"再坐会儿"？真正的阴谋：谁在拉道指？这个问题，我想了一晚上。道指30只成分股，都是什么公司？波音、可口可乐、摩根大通、强生、沃尔玛……全是美国最核心的老牌资本、养老金、指数基金的压舱石。前天暴跌700点，市场情绪眼看要崩。第二天，道指硬生生被拉回来500点。谁有这个实力？谁有这个动机？散户？不可能，散户没这么齐心。对冲基金？对冲基金这时候巴不得做空赚钱。那是谁？你品品，那些不能让市场崩的人。养老金账户不能爆，401k不能跌，大选临近情绪不能乱，美联储嘴上说不救市但身体很诚实……我不说破，你自己想。但有一点是确定的：这种拉指数、不拉个股的玩法，本质上是在维护信心，而不是创造价值。指数好看了，新闻标题好看了，老百姓打开账户一看——哎？我的科技股怎么还在亏？因为人家拉的是道指，不是你的持仓。最后说句掏心窝子的昨晚这行情，表面歌舞升平，底下暗流涌动。三个信号你记住：第一，龙头英伟达高开低走放量跌，这是出货信号，不是洗盘。第二，道指强、纳指弱，资金在从科技往传统搬，说明大资金在防守了。第三，一天暴跌一天暴涨，波动率上来了，这是市场变盘前的典型特征。别被一根阳线改变信仰。真正的顶部，从来不是一根大阴线砸出来的，而是在一片"还能涨"的乐观声中，慢慢磨出来的。昨晚那种涨法，你看着热闹，其实是有人在高位跟你说再见。钱是自己的，脑子也得是自己的。别最后人家撤了，你站在山顶上，还在那喊"长期看好"。——长期是能看好，但你得先活到长期。

外媒：中国头部对冲基金二季度大幅减持美国超大规模云服务商及英伟达等AI巨头，转向AI供应链硬件厂商。其中，高毅资产（PerseveranceAssetManagementInternational）减持英伟达仓位72%，同时大举增持美光科技和闪迪；景林资产香港及东方港湾投资也做出类似调仓。市场观察人士指出，这反映全球AI交易进入新阶段——从"买算力"转向精选真正能获取经济租金的环节，投资者对那些巨额资本开支能否变现存疑，而存储芯片、光模块等AI数据中心硬件制造商股价近期表现强劲。