2025 年前三季度的全球车企财报，四个字：东升西降。
如果单看销量，你会发现外资巨头的增长曲线正在整体变平，甚至出现明显下滑。斯特兰蒂斯、本田、奔驰都出现不同幅度的下降，特斯拉甚至同比大跌 38%，基本是断崖式。
丰田和大众虽然还能保持正增长，但增速已经不再强劲。过去十几年里，外资车企在全球尤其是中国市场的稳态优势正在快速消失。
而同一时期，中国车企的表现完全是另一幅画面。比亚迪前三季度卖出 326 万辆，以核心技术重构全球市场格局，直接挤进全球前五，与福特差距只有5万辆，在五年前你敢想吗？
上汽、吉利、奇瑞、小鹏等一批主流车企也都实现两位数增长，市场盘子越做越大，渗透率持续上升。从销量层面看，中国车企已经形成了全面增长的格局。
营收和利润的数据，分化进一步放大。
海外车企几乎无一幸免：奔驰、大众、本田利润腰斩，丰田利润也下降 16%，特斯拉在营收、利润两个维度都出现双位数下滑。
但国内车企不仅没有受外部环境拖累，反而越跑越快。比亚迪、奇瑞今年前三季度净利润都破百亿，吉利、长安等也保持稳健上升，基本呈现增长+盈利的双优状态。这些利润并不是靠节省研发费用换来的。
研发投入的数据值得细看。中国头部车企普遍保持两位数增长，比亚迪前三季度研发费用达到 437 亿元，同比增长31%，属于全球车企跑的最快的。而海外车企面临转型资金压力，不得不放慢投入节奏：大众研发费用下降 9%，宝马下降15%。研发投入的此消彼长，意味着什么？不言而喻。
回到核心问题：为什么会出现这样鲜明的东升西降？
第一，中国拥有全球最完整、最灵活、成本最低的新能源产业链。这不仅降低了生产成本，还让迭代速度、创新能力远超海外同行。
第二，中国市场的消费者对电动化、智能化的接受度更高，产业和需求形成了正向循环，中国车企在这样的大环境下敢压强投入、加速技术路径。
第三，海外车企则在同时面对多个困难：美国和欧洲的产业政策不确定性、成本上涨、关税压力、燃油与电动的双线转型矛盾、对中国市场依赖度下降等。它们必须顾及传统燃油车的盈利，同时又要补课智能化、电动化，这种“两头下注”的状态本身就很难跑得快。
第四，中国车企近几年呈现出更“技术导向”的竞争策略。800V、900V、三腔空悬、后轮转向、全场景高阶智驾、大算力座舱……这些技术在中国市场的普及速度，是海外车企无法想象的。
总的来看，2025年前三季财报呈现的不是短期波动，而是全球汽车产业结构正在发生的深层重构。过去外资车企占据主导的格局正在被打破，而中国车企通过规模、技术、成本、供应链和市场响应速度，逐步获得全球产业链的主动权。
很多人问：这是不是意味着中国车企已经赢麻了？
现在下这个结论还早，可以确定的是中国车企已经第一次站在了全球汽车舞台的C位，具备了和任何一家海外巨头正面竞争的能力。