燃油车一个月少卖将近一半，按理说已经够整个行业睡不着觉了。可这几天我把数据和各家的促销海报对着看了一遍，越看越觉得，燃油车塌方还不算最吓人的，更吓人的是价格战一直停不下来。

它非但没降温，还换了打法，眼看要在年底打一场决战。先看数字。

11月9日乘联分会公布，2026年10月全国乘用车零售164.3万辆，同比下降27.1%；1—10月累计零售1497.8万辆，同比下降22.3%。

燃油车更惨，10月燃油车零售同比下降45%，其中纯燃油车同比下降51%。

这个口子是谁撕开的？我常年盯中东局势，这次车市出问题的源头就在霍尔木兹海峡。2月底伊朗战事爆发以后，海峡通航时断时续。

10月30日霍尔木兹海峡油轮遇袭，布伦特油价随之创下六个月新高。我国原油七成以上靠进口，国际油价一涨，燃油车车主加油时第一个感觉到。

燃油车这次跌得很平均。燃油车里自主品牌和主流合资同比都降了46%，豪华品牌降了37%，几家都被高油价重重砸了一下。

有个细节值得注意：普通混合动力车同比增长28%。老百姓并不是不买车了，是在挑省油的车躲油价。

照这个逻辑，新能源车应该吃得很饱才对吧？你猜怎么着？

10月新能源乘用车零售110.9万辆，同比下降13.7%；1-10月累计886.9万辆，同比下降12.9%。渗透率冲到67.5%，并不是电车打了胜仗，是燃油车输得更惨。

整个市场在缩小，来抢的车企一家也没少，价格战越打越凶，根子就在这里。

往回捋一捋。

2023年特斯拉带头降价，后面两年一路卷下来，2025年监管开始明显收紧。国务院修订《保障中小企业款项支付条例》后，17家重点车企陆续公开承诺供应商账期不超过60天。

当时不少人觉得，2026年这仗总该停了。结果元旦刚过就破功了。

宝马宣布从2026年1月1日起调整旗下31款主力车型的建议零售价，接着10余家主流车企陆续公布降价促销政策，加入优惠的车型超过70款。豪华品牌带头砍价，搁在几年前想都不敢想。

自主品牌也没闲着。零跑2月给出11000元现金优惠，还能叠加最高5年0息的金融礼。

当时有媒体评价这个市场"卖得不好要降价，卖得好也要降价"，一句话就把这一年的状态说透了。

监管这边动作其实也不少。

2月12日，市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南》；3月30日又发通知，把新能源汽车列为综合整治"内卷式"竞争的重点行业之一；7月17日，工信部装备工业一司召开重点车企座谈会，要求车企坚决抵制非理性竞争。

光看发文的密度，这是近几年最严的一轮。

问题来了：规矩越定越细，价格战怎么还在升级？

因为打法变了。现在的压力不一定变成明面上的官方降价，但一定会变成金融贴息、置换加码、选装基金和经销商层面的暗降。

拿打仗打个比方，这就是从正面冲锋改成了渗透作战，标价那条线没动，价格已经从后面降下去了。看看11月这一轮。特斯拉的活动期是10月30日到11月30日，Model 3和Model Y的5年0息首付从7.99万元降到3.99万元。

而且"0息"几乎成了今年新能源品牌的标配促销，2025年11月的主流做法还是直接给现金、兜底购置税。钱照样往外撒，只是换了个不那么扎眼的口袋。

再看其他家。深蓝汽车双11推出"5年0息限时享"，日供最低47元，还能叠加最高10000元购车礼、10000元超级补贴和10000元以旧换新礼。

小米给的是"三选一"权益。一圈看下来，几乎没有哪个品牌敢不跟。

年底这道坎更要命。

连续月销破10万辆的零跑，也才完成100万辆目标的77.27%；小鹏目标55万辆，目前卖了33.46万辆；理想目标48.76万辆，已卖32.25万辆，完成66.1%。只剩两个月，缺口拿什么补？

我看只能拿价格补。业内普遍判断，今年大概率跟去年一样，11月只是预热，12月中下旬才见真章。

还有一层：2026年汽车以旧换新的报废与置换补贴已经进入最后两个月倒计时。消费者赶在补贴结束前下单，厂家肯定顺势再加码，12月的价格只会更低。

这么烧下去，钱从哪来？只能吃利润。2026年上半年整车制造利润率降到1.5%，产能利用率不到七成。

另一组数据更扎心：今年前5个月行业收入同比只增长1.4%，成本却涨了2.3%，利润同比下降20%。

收入不涨，成本在涨，再往下降价，就是在烧本钱。

后方的经销商最先撑不住。2024年超过4400家4S店退网，平均每天消失12家。

2025年上半年有52.6%的经销商亏损，74.4%存在价格倒挂。今年降价从明面转到暗处，大头往往落在经销商身上，他们的日子只会更紧。

消费者也没真捡到便宜。今天提车明天降价，谁都怕当冤大头，于是越等越不买，越不买厂家越降。

乘联分会也提到，今年支撑秋冬车市的首购群体买车表现较差。价格往下走，需求也在变冷，两头一起往下拽。

有人说，出口能把过剩的产能接住。

10月乘用车出口92.8万辆，同比增长68.5%，占厂商销量的35%，去年同期只有19%。可这等于把国内的价格战带到了海外。

APEC领导人会议11月18日到19日在深圳举行，贸易摩擦一定是热门话题，中国车出海越猛，别国设壁垒的理由也就越多。外部局势也在变。

11月2日国际油价单日跌幅超过7%，原因是美伊谈判释放了霍尔木兹海峡即将恢复通航的信号。11月10日布伦特原油自8月以来首次跌破90美元/桶。

油价一回落，电车在用车成本上的优势就小了，新能源车还能靠什么抢份额？多半还是降价。

我的判断是，这场仗短期内停不了，至少要拖过明年一季度。乘联分会秘书长崔东树预计，头部自主品牌有望在今年四季度末把利润率修复到4.5%以上，燃油车占比高的合资车企亏损可能延续到2027年一季度。

所以接下来不是大家一起收兵，而是强的和弱的越拉越开。拿打仗来说，兵力过剩、补给吃紧，谁也不肯先撤，就只能拼消耗，比谁的弹药多。

汽车业现在打的就是这样一场消耗战，赢的未必是技术最好的那家，而是现金流最厚、扛得最久的那几家。还在靠融资续命的新势力，后面会越来越难。

第二十四届广州车展11月27日至12月6日在广交会展馆举办。展台上灯光一片，台下的价格账却似乎越算越冷。

燃油车跌了一半，起码还能怪远方的炮火；价格战打到这个地步，枪口对着的是自己人。车展闭幕时离年底只剩三周多，谁的弹药先打光，到时候就藏不住了。