在 A 股市场的故事长河里，“官商勾连 + IPO 发财梦” 的戏码屡见不鲜，而江苏省高级人民法院近日披露的一份刑事裁定书，就撕开了江苏影速集成电路装备股份有限公司 IPO 背后的资本迷局。

这份裁定书将徐州市原副市长、市公安局局长王巧全的 “资本化受贿” 细节公之于众。在 2011 至 2022 年的十余年间，王巧全收受财物折合人民币 3031 万元，其敛财手段中最引人注目的，是通过低价入股冲刺科创板的影速集成，把权力玩出了 “资本新花样”。这场权钱交易始于 2020 年 4 月，王巧全在与影速集成董事长傅志伟及同学陈某某聚餐时，听闻公司正谋划科创板上市，随即动了心思。很快，一套 “官商共赢” 的股权代持计划落地：由陈某某安排妻子出面，与傅志伟的代持人程某签订协议，以 1000 万元买下 93 万股股份，其中 500 万还是借款。更夸张的是，王巧全还利用权力，邀请时任上交所副总经理阙某亲赴徐州考察，为影速集成 IPO “保驾护航”。表面看似 “民间借贷 + 股权转让” 的正常交易，实则是权力资本化的腐败行径，法院最终认定这笔交易差额 694.92 万元为受贿所得。

成立于 2014 年的影速集成，号称国内少数能制造半导体纳米级光刻制版设备的企业，曾被视为 “国产光刻希望股”。然而，其 IPO 之路却坎坷不断。2020 年、2021 年先后两次在江苏证监局做辅导备案，均无果而终；2024 年 10 月，辅导报告停在第 14 期后戛然而止；到了 2025 年 4 月，公司彻底撤回辅导备案，IPO 梦彻底破碎。

IPO 失败后，影速集成试图通过 “卖身自救”。2025 年 3 月，宝馨科技子公司计划斥资 3.2 亿元收购其 40% 股权，将影速集成估值为 8.04 亿元。但这一估值与 2020 年的 17 - 18 亿元相比，缩水近 10 亿元。曾经资本市场的宠儿，短短四年间沦为无人愿接的 “烫手山芋”，6 月，宝馨科技公告影速方面单方面终止交易。

回顾影速集成的经历，这场闹剧看似是 “IPO 失败”，实则是 “资本输送翻车”。官员妄图借 IPO 实现财富收割，企业企图借助权力加速上市进程，最终落得官员落马、企业估值腰斩的结局。值得注意的是，影速集成由我国光刻领域专业研发制造团队、中科院微电所共同发起设立，作为国家高新技术企业，它拥有 139 项有效专利，在行业内颇具地位。但在官商勾连的阴影下，企业发展严重受挫，令人唏嘘。