2025-10-29 08:00 · 硬科技趋势观察官作品声明：个人观点，仅供参考
导语｜当AI服务器的算力狂飙，中国光模块产业迎来最强拐点在AI大模型与智算中心持续爆发的2025年，中际旭创（300308.SZ）成为中国光通信产业中最具代表性的公司之一。它的800G光模块被全球AI服务器厂商大规模采用，1.6T产品进入验证阶段，产能布局横跨中国与东南亚，研发路线直指LPO与CPO——它不仅是全球AI算力基础设施的核心连接者，更是中国光通信技术走向世界的“行业样本”。
本文将从技术演进、业务逻辑、财务表现、全球竞争与未来路径五个维度，系统解析这家企业如何在AI算力周期中完成从“制造商”到“标准定义者”的转变。
一、产业背景：从“流量”到“算力”的结构性升级AI算力基础设施的建设速度正在重塑光通信产业的节奏。根据中国信通院数据，2024年中国智算中心规模同比增长45%，AI服务器出货量突破65万台，直接带动800G及以上光模块需求翻倍。
800G光模块成为AI训练集群的标配，而1.6T光模块则是2025年之后AI数据中心升级的关键。这意味着，光模块不再只是通信器件，而是AI算力系统中最核心的“能效枢纽”。
在这一结构转变中，中际旭创是国内唯一同时覆盖800G、1.6T、LPO与CPO全路线的厂商，技术深度与出货规模均处于全球第一阵营。
二、技术纵深：从COB到CPO的跃迁逻辑中际旭创的技术核心在于高速光模块的设计、封装与测试能力。过去五年，它完成了从400G到1.6T的技术跃迁，形成“设计—封装—测试—量产”的系统化闭环。
时代
核心产品
技术特征
商业意义
2020–2022
400G/800G
COB 封装，率先量产 OSFP/QSFP-DD800
实现全球规模化出货
2023
800G 硅光模块
SiPh 平台，支持 DR8 / FR4
进入海外 Hyperscaler 供应链
2024
1.6T LPO / 800G ZR
线性驱动 + 硅光融合
成本与功耗下降 30%
2025
3nm 1.6T OSFP 2×FR4
支持 CPO 共封装验证
向系统级光互联演进
公司已形成从COB → LPO → CPO的完整技术路线，并在硅光相干与DSP集成方面实现自主研发突破。这一体系让中际旭创具备持续的技术代际领先力。
三、制造体系：高速增长背后的工程纪律高速光模块的量产门槛极高。封装精度必须控制在微米级，测试流程需覆盖高速信号完整性与热仿真全流程。
中际旭创的制造体系以**“柔性自动化 + 工程闭环”**为核心：
拥有万级洁净室与自动化组装测试线；建立PMP（新产品导入流程）与MOI（生产作业指导书）体系；工艺与质量团队平均从业超过10年，形成严谨的工程文化。公司在泰国设立的 Picmore Technology (Thailand) 工厂，标志着其海外制造体系正式成型。这不仅分散地缘风险，也提升了北美客户订单的交付稳定性。
中际旭创正在从“国内最强制造商”转型为“全球供应体系企业”。
四、财务表现：高速增长与高盈利的平衡截至2025年上半年：
营业收入：158.47亿元，同比增长约18.8%；归母净利润：45.6亿元，同比增长约18.8%；净利率：稳定在28–30%的高位区间。其核心子公司苏州旭创科技实现净利润4.56亿元，占集团净利超10%。在硬件制造领域，这种高毛利率结构极为罕见，显示出其在800G与1.6T高端产品领域的定价权与规模壁垒。
五、客户结构：AI算力浪潮的直接受益者中际旭创的客户集中度高，但客户质量极强。
海外 Hyperscaler：Meta、Google、Amazon、Microsoft；国内智算中心：阿里云、腾讯云、华为云、百度智能云；系统合作伙伴：NVIDIA、浪潮信息、宝信软件等。800G光模块的大规模放量，使公司在北美AI数据中心市场份额持续提升；而“东数西算”与国内智算中心建设提速，推动本地客户订单同步增长。
公司已在2025年上半年实现1.6T样品出货验证，800G产品保持高位放量，顺利跨越“量产爬坡期”。这标志着其从“制造领先”迈向“技术定义”的阶段。
六、战略纵深：从光模块制造到光互联平台公司未来三年战略核心是：
“以高速光模块为基础，向硅光、相干与CPO延伸，构建全光互联生态。”
战略路径可分三层：
技术前沿突破：持续投入硅光与CPO研发，2026年实现CPO量产验证；全球化供应架构：中国+东南亚“双中心”布局，服务北美与本地双市场；生态绑定：与上游芯片（Broadcom、Inphi）和下游整机（NVIDIA、浪潮）形成稳定协作网络。这一体系让中际旭创从“高速光模块供应商”向“AI互联基础设施平台商”演进。
七、风险平衡：高速周期下的韧性管理公司仍面临三类风险：
AI周期波动风险：若全球服务器投资放缓，短期订单增长或受抑；技术迭代风险：1.6T良率爬坡若不及预期，将压缩利润；竞争加剧风险：新易盛、天孚通信、剑桥科技等正加速追赶。不过，从专利储备（累计385项）到客户绑定结构看，中际旭创的“技术—产能—生态”三角壁垒仍稳固。
八、全球格局：从“四小龙”到“中国光脉络”全球光模块产业正在形成“国外寡头 + 中国多强”的竞争格局：
海外：Coherent、Lumentum 主导相干领域；中国：中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技形成“四小龙矩阵”。其中，中际旭创是唯一覆盖相干、硅光、LPO、CPO全栈路线的企业。这意味着它不仅在制造端领先，更有能力定义未来光互联标准。
九、展望2026：1.6T商用与CPO落地根据公司战略节奏：
2025年：完成1.6T样品验证，进入AI服务器小批量导入；2026年：实现CPO封装可量产化，AI服务器内部互联速率提升至3.2T；2027年：形成自研“光互联解决方案平台”，推动光算一体化架构落地。届时，中际旭创将不只是光模块公司，而是中国AI算力网络生态的“光速引擎”。
十、结语｜中国光通信的“时间复利”中际旭创的崛起，是中国硬科技产业“时间复利”的缩影。十年打磨，三代跨越，它从代工厂成长为全球AI算力基础设施的核心供应商。未来，当1.6T与CPO技术进入全面商用，光互联将不再是幕后角色，而是定义算力极限的主角。
结语提问｜当AI服务器全面进入1.6T时代，中国能否在光互联标准与封装技术上实现从“并跑”到“引领”的跨越？
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