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路透社最近曝出一则消息说，缅甸正敦促特朗普政府加大对其稀土矿的投资。

敏昂莱政府委托的一家华盛顿游说公司，代表缅甸说了一句话——美国应该把缅甸当成关键矿产的优先事项，而不只是个外交挑战。

话里话外都是一个意思：缅甸一年挖几万吨稀土，美国要多少就有多少，特朗普要是为了制裁缅甸，就放弃这么多稀土，岂不是太可惜了？

事实上，这件事并非突然发生，美国驻缅甸使团今年曾写了一份“国家整合战略”，8月31日获批，10月16日才在国务院网站上挂出来。

文件里写得很细，推动缅甸交战各方停火，争取2030年前达成持久和平协议。还要协助办至少3场多方论坛，让各方就财政联邦制、领土划界谈出个结果。经贸那一栏，目标是至少3宗、每笔超过500万美元的美企投资。

把时间表和金额放在一起看，这套动作的性质就出来了。这不是急着抢资源，而是摸底。

文件里还有一句没写的话，反而最要紧——眼下美国打不打算解除对缅甸的制裁。

【缅甸军政府的算盘】

2021年政变以后，华盛顿冻结了缅甸在纽约联邦储备银行的资产，并对军方实施制裁。直到今年9月，双方才举行了直接会谈。

一边是制裁还没解除，一边是要拿矿。这份文件的诚意，从这一点就能看出来。

缅甸是排名全球前列的稀土生产国和出口国，一年产出的稀土几万吨，大部分卖给中国。更要紧的是重稀土，世界上大约一半的重稀土来自缅甸，包括镝和铽。

然而卖矿的钱很少进到内比都，缅甸约有600个稀土矿，主要供应中国的供应链，而几乎全部在军政府控制范围之外。

克钦邦占了其中近80%，最集中在其培和邦瓦一带。2024年，克钦独立军从军政府手里夺下了克钦邦的矿区。今年5月，缅甸军队在克钦邦发动攻势，想夺回来。但直至现在，矿区还在民地武手里。

所以缅甸这张稀土牌，其实严格来说还没摸到自己手里。因此军政府的真实意图，或许是希望美国介入后，帮它把地盘拿回来，或者至少拿回一部分。

【精炼环节才是壁垒】

不过就算矿挖出来了，还只是第一步，更关键的下一步是炼。中国生产世界上近70%的稀土氧化物，同时掌握了超过85%的精炼能力。更具体一点，全球90%以上的镝和铽分离能力在中国。

镝和铽的用处，是让永磁体在高温下不退磁，它们被直接加进钕铁硼磁体。2025年，中国生产了30万到32万吨这种高性能磁体，占全球约9成。

这些磁体的用途对于制造业大国来说，也至关重要，它们既能拿来制造电动汽车、风机、机器人，也可以转化为战斗机和导弹。

开采这个环节，技术门槛没有多高，掌握采矿技术的国家基本都做得到。中国国内蕴藏的稀土以轻型居多，重稀土则要大量靠进口，主要开源就在缅甸和老挝。

所以这条链子上，中国的关键能力在于中间那一段，矿由谁供应都行，只要能运过来。

这一点，从进口数据看得最清楚。9月，中国稀土进口5021吨，环比涨了23%，其中缅甸占70%。1到9月，累计46466吨，同比增长14%。缅甸的矿在克钦独立军控制下也没关系，照样可以一车一车运进中国。

同时中国自己的企业，也在买境外矿。2025年5月，中国一家企业花1.58亿澳元，收购了澳大利亚匹克公司的全部股权，核心资产是坦桑尼亚的恩瓜拉稀土矿。

那个矿储量1850万吨，平均品位4.8%，折合88.7万吨稀土氧化物。这家公司说得很实在，以前主要做冶炼分离，这几年这个环节竞争加剧，所以才开始往上游走。

这句话就是中国在稀土领域的整套逻辑：守住加工优势，同时也买矿。但境外的矿，我们并没有拦着别人买。

如果把链条再往后看一层，其实问题就更清楚了。西方缺的第一段是分离和还原产能，全球镝铽需求约3455吨，莱纳斯和芒廷帕斯合计年产不到100吨。

缺的第二段是磁体厂，北美和欧洲总产量不到2000吨，一年却要买近4万吨。在中国以外现在有4家磁体厂接近完工，位于爱沙尼亚纳尔瓦的那家最大，目标是5000吨。日本和越南加起来，已经有约2.5万吨，缺口存在，不过远期来说确实有希望填上。

但就算这些都建起来，还有第三层：市场需求够不够大？国防需求和民间需求是可以拆开看的，前者可以不计成本，但后者才是需求的大头。

2024年的全球稀土市场，规模约64亿美元。为了重建稀土产业链，美国一家就划了超200亿美元，澳大利亚至少130亿澳元。

投进去的钱不是个小数目，但咨询机构Project Blue已经警告过，未来数年部分稀土品类或将出现供给过剩。

至于哪些产品会不好卖，按照市场规律来推，当然是那些成本更高的。

所以从“缺精炼”到“过剩”，中间似乎并没有一个“急需抢矿”的窗口。

等厂建好，可能供应过剩就已经到来了。到那时候，缅甸的矿还有什么用？

美国是想要矿，但希望要的是能直接拿到手的，而他们更缺的是厂；缅甸军政府要的是钱，以及美国介入把矿拿回来。两边的盘算，对不上。

所以敏昂莱想打的这张牌，其实有点像是水里的月亮。看着在那儿，但捞不着；即使哪天真能捞着，也不值那么多钱了。