最近一段时间，加油站的油价蹭蹭往上涨，加一箱油比以前多花一百多块，可中石油刚发布的财报却让人跌破眼镜，营收和净利润居然双双同比下降。

这是怎么回事，难道真像网友调侃的那样，不是油价没涨，是装油的油桶涨价了？其实不然，今天就给大家把这事掰扯明白。

3月29日，中石油正式发布了2025年全年财报，数据显示，去年全年中石油实现营业收入2.86万亿元，对比上一年的2.94万亿元下跌了2.5%，这已经是中石油营收连续第三年下降了；归属于母公司的净利润为1573.2亿元，同比也下跌了4.5%，是自2020年以来净利润首次减少。

这样的业绩表现，确实和最近一路飙升的油价显得格格不入。毕竟最近这段时间，国际油价涨得有多疯狂，大家有目共睹，国内成品油价格也跟着连续两次大幅上调，不少车主都直呼“加不起油”。

为什么油价涨得这么猛，中石油反而赚得少了、营收还降了呢？咱们现在感受到的油价大涨和中石油财报统计的时间段不是一回事。

本次发布的2025年财报，统计周期是2025年1月1日到12月31日，而最近这波油价暴涨是进入2026年之后才发生的。也就是说，财报反映的是去年油价低迷时的经营状况。

中石油的核心业务是原油开采、成品油加工和销售，这些业务的利润，直接和原油、成品油的销售单价挂钩，单价跌了，收入和利润自然就会跟着减少。中石油2025年业绩之所以下滑，核心原因就是去年原油市场处于供大于求的状态，国际油价持续走低，直接拉低了中石油的销售单价。

咱们用数据说话，最具代表性的布伦特原油期货，2025年的表现可以说是“惨不忍睹”。

去年，布伦特原油期货最低价触及58.4美元/桶，从2025年8月到12月更是连续5个月下跌，一路走跌不停歇。整个2025年，布伦特原油的全年平均价格仅为68.2美元/桶，相比2024年下降了14.6%，跌幅相当明显。

对应到中石油身上，其2025年的原油平均实现价格为64.1美元/桶，同比下跌了14.2%，这个降幅和布伦特原油的降幅基本持平，也印证了国际油价对中石油业绩的直接影响。

原油价格下跌使得国内成品油价格持续下调。

根据发改委发布的成品油价格调整汇总，2025年国内一共调整了19次汽、柴油价格，其中多次下调数多于上涨数，全年下来每吨汽油价格累计降价915元，柴油累计下调880元/吨，降了不少。

纵观全年，中石油销售的原油、汽油和柴油三大主力产品平均实现价格不同程度下降，其中汽油平均销售价格同比下降7.5%，柴油下降7.2%，原油平均销售价格下降更多，达到了8.6%，三大核心产品单价齐跌，营收和净利润能不下降吗？

这里还要澄清一个网友的调侃，所谓的“油桶涨价”纯属玩梗，根本不是事实。中石油的成本构成中，油桶的成本占比微乎其微，几乎可以忽略不计，业绩下滑和油桶没有任何关系，核心还是油价低迷导致的单价下跌。

从2025年12月的布油价格走势也能看出，去年年底布伦特原油的收盘价仅为60美元出头，和现在接近110美元/桶的价格相比差距巨大，去年油价的低迷和今年的暴涨形成了鲜明的对比。

当然，大家也不用替中石油担心，进入2026年之后局势就发生了反转。受中东地缘局势影响，尤其是美以2月底袭击伊朗后，国际油价开始一路飙升到现在接近110美元/桶，涨幅惊人。

国内成品油价格也跟着水涨船高，根据统计，2026年至今场历经6次调价窗口，其中5次上调、1次搁浅，没有下调。

因此，2026年一季度中石油能充分享受到油价大涨的“红利”，业绩必然会有明显好转。如果未来几个月，国际油价能够继续维持高位运行，那么中石油二季度的业绩增速可能会更加夸张，甚至有可能实现营收和净利润的大幅反弹，彻底扭转2025年的下滑态势。

总结一下，中石油2025年营收和净利润下降，和现在的油价大涨没有半毛钱关系，核心是去年油价持续低迷、单价下跌导致的。所以大家以后再看到这种“油价涨、企业亏”的看似矛盾的情况，先别急着吐槽，先看看财报的统计周期大概率就能找到答案了。

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