6 月 12 日，就在 SpaceX 以 1.77 万亿美元估值正式敲钟上市的同一天，彭博社捅破了一个惊天秘密：马斯克所谓的 "太空 AI 基建"，根本就是一个建立在中国供应链上的空中楼阁。


每股135美元，发行5.556亿股，募资750亿美元，整体估值1.77万亿美元。这不是一次普通的IPO，这是全球资本市场有史以来规模最大的上市案。


马斯克站在敲钟现场，西装革履，对着镜头讲述他的“太空AI基建”宏图——每年发射1万艘星舰，在轨道上部署100万个数据中心，用太空算力集群重新定义人工智能的边界。


华尔街的分析师们激动得语无伦次。奥本海默给出了190美元的目标价，称SpaceX是“唯一一家拥有所需资金、数据、大模型、硬件、制造和工程人才的垂直整合型人工智能公司”。


可谁也没想到，就在同一天，彭博社的一篇文章，把这场资本盛宴的底色给掀了个底朝天。


文章的核心论点并不复杂：马斯克的太空AI帝国，是一座建立在中国供应链之上的“空中楼阁”。


先说最基础的能源问题。马斯克计划在轨道上部署的AI数据中心，全部依靠太阳能供电。按照他的规划，从2030年起，每年需要在轨道上部署100吉瓦的太空光伏阵列。


100吉瓦是什么概念？美国过去50年累计安装的所有太阳能光伏组件总装机量，也才210吉瓦。马斯克一年就要干出美国半个世纪的量。


问题来了。太阳能电池的核心材料——无论是传统的砷化镓，还是星链卫星采用的多晶硅——全球绝大部分产能都在中国手中。


全球几乎全部的镓金属产能都集中在中国，而中方自2024年起已基本停止向美国出口这一战略物项。至于多晶硅，全球约93%的太阳能级多晶硅产能都在中国工厂，剩余海外产能年总产量不超过120吉瓦，根本喂不饱马斯克那头“巨兽”。


彭博社的文章里有一句话说得挺狠：“SpaceX并未对外披露其光伏阵列所采用的具体技术，但所有线索都指向中国。”


这不是猜测。今年初，SpaceX团队被曝出正在走访调研中国多家光伏产业链公司。A股市场的“太空光伏”概念股随之暴涨，投资者们心照不宣：马斯克要搞太空AI，绕不开中国制造。


绕不开的远不止光伏。彭博社的报道指出，SpaceX的招股书把“太空AI基建”说得天花乱坠，却始终没有回答一个核心问题：中国牢牢把控着镓、太阳能多晶硅等关键原材料与技术的规模化量产环节，SpaceX究竟要如何破解决定其成败的硬件供应链问题？


这不是危言耸听。SpaceX与美国军方和情报机构签有大量合同，深度承接五角大楼的机密订单。如果它的核心硬件供应链严重依赖华盛顿的主要地缘政治对手，这在战略上意味着什么？美媒自己给出了答案：“一个巨大的战略漏洞。”


彭博社还点出了一个更尴尬的现实：马斯克试图通过在德克萨斯州自建太阳能工厂来摆脱对中国供应链的依赖，但这条路同样困难重重。


中国不仅掌控着关键材料的产能，还对相关技术实施了严格的出口管控。与此同时，华盛顿的政客们一边喊着“国家安全”，一边将中国光伏龙头列入实体清单。这种“政策筑墙”，本想遏制对手，却反过来加剧了美国本土商业航天企业的供应链壁垒。


文章里有一段话，我反复读了好几遍。它是这么说的：“SpaceX约1.8万亿美元的高估值，建立于其宣称能跳出所有现实桎梏、在太空构筑全新战略隘口、使美国在21世纪战略博弈中扮演决定性角色这一承诺之上；


然而，现实中的美国正日益受限于矿产瓶颈、基础设施陈旧以及对对手供应链依赖等多重困境之中。”


翻译成大白话就是：你的梦想很贵，但你的现实很“脆”。


其实我觉得，SpaceX这件事最讽刺的地方就在于此。它的故事讲得越大——太空AI、拍瓦级算力、10万亿美元市场——它所依赖的中国供应链就越不可替代。因为那些“大到无法想象”的规模，恰恰需要“大到无法替代”的产能来支撑。而全球唯一能提供这种产能的，只有中国。


当然，SpaceX也不是完全没有动作。据彭博社报道，马斯克正在得州推进太阳能工厂的建设，试图在供应链上“去中国化”。


但从目前的情况看，这条路走得并不顺畅。海外精炼镓的成本和采购门槛已被中国出口管制显著拉高，想绕开中国从头建起一套完整的供应链，不是砸钱就能砸出来的。


文章最后有一句话，我印象很深。它说：“对投资方，SpaceX可以包装成军民融合红利受益方，凭借美国国防部、情报机构大额订单持续获利。但如果它的大部分硬件都依赖于华盛顿的主要地缘政治对手，进军太空的道路势必远比以往艰难得多。”



信息来源：
财联社：《190美元！SpaceX即将登陆美股市场 华尔街大行给出首个目标价》#MCN微头条伙伴计划#