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11月9号，一条工商变更的消息悄悄挂了出来。

大连万达商业管理集团，陈洪涛卸任董事长，接棒的是72岁的王健林。

上一次他坐这把椅子，还是2012年。整整十四年。

有意思的是，这个陈洪涛，今年6月底才刚刚上任。满打满算干了不到半年，董事长的位子又换人了。

很多人这时候才反应过来：难怪王思聪这两年在国外待得这么安稳，原来他爹又把这副担子，从别人肩膀上拽回自己肩上了。

王健林是四川都江堰人。他爹是老红军，跟着队伍走过长征，后来官至西藏自治区副主席。

王健林14岁初中毕业就参了军，在沈阳军区当兵。1978年被推荐到大连陆军学院读书，毕业以后留校。

1988年从部队转业，本来在大连西岗区政府当办公室主任，仕途看着挺顺。

结果一年不到，他辞官下海了。

当时西岗区有个住宅开发公司，欠债149万，濒临倒闭。王健林接了这个盘。这家公司就是万达的前身。

早年媒体爆过，他这第一桶金还惹出过审查，后来查完没事才继续做下去的。

2012年他从万达商管董事长位子上卸下来的时候，万达正是最风光的时候。

万达广场在全国遍地开花，酒店、文旅、商业地产齐头并进。

那时候他交棒，是准备让老臣丁本锡上去，自己退到幕后当老板。

谁能想到，14年后，他得自己重新坐回来。

14年前坐这把椅子，是扩张、是上市、是冲规模。14年后坐回来，是收缩、是还债、是收拾残局。

要说万达这十几年折腾，最核心的就一件事：想上市，没上成。

第一次，2014年万达商业在港交所上市，是当年港交所最大的一单IPO。结果上市当天股价就破发，估值怎么都上不去。

2016年，王健林一拍桌子，私有化退市，准备回A股卖个好价钱。

可A股还没回成，万达前几年在海外扫货似的买院线、买酒店、买体育俱乐部，高杠杆撑不住了。

当年7月就出了那桩“世纪交易”，融创接了13个文旅项目，富力把77家酒店全包了，两笔加起来637.5亿。

王健林当时说了句硬气话，说这是“应对困难”。可明眼人都看得出来，这是在卖资产救命。

第一次上市折腾完，旧投资人的股份得回购，这是一笔账。

第二次，2021年万达又把商业运营业务单独拆出来，成立珠海万达商管，拉了太盟、中信、腾讯、碧桂园等22家机构。约定2023年底前港股上市，上不去就得回购。

结果四次递表，一次都没成。2023年底对赌到期，得回购300亿。

两次想上市圈钱，两次都变成了投资人堵在门口要回购。

300亿的回购压力压过来的时候，太盟又出现了。

2024年3月，太盟联合中信、阿布扎比投资局这帮人，给新成立的"新达盟"投了600亿，拿了60%的股权。万达只留40%。

原来的投资人退出问题算是重新安排了，300亿的雷暂时拆了。

可代价是万达最值钱的那部分生意，也就是529座万达广场的轻资产运营权，控制权让出去了。

太盟的人当了董事长，董事会席位占多数，经营团队向投资人负责，不向万达集团负责。

这还没完。2025年以来，万达手里那点新达盟的股权还在一块一块往外拆。

广州资管、大家保险、阳光人寿、友邦保险，一家一家进场。到2026年年中，万达直接加间接持有的新达盟权益，已经降到30%以下了。

卖一块股权换一笔现金，债务是缓了一口气。可王健林离他最赚钱的那门生意，也一次比一次远。

说白了，他这次回来当的这个董事长，管的是万达商管这个壳。新达盟和珠海万达商管，他说了已经不算数了。

最值钱的业务，已经给别人了。

那大连万达商管账上现在是什么光景。

截至2026年6月底，万达商管账上现金46个亿，短期债务330个亿。评级是"CC"，意思就是再融资风险很高。

集团整体负债，市场机构估的数是6000亿左右。万达商管自己有息负债1375亿，一年内到期的300多亿。

利息一年算下来70到130亿，平均每天光利息就2000万上下。

靠什么还，还是卖广场。

2023年到现在，万达累计卖了80多座万达广场。

更麻烦的是，债已经不光是公司的事了，连王健林个人都被拖进了官司，就是永辉超市那件事。

一个72岁的人，公司债没还完，个人背上了三十多亿的担保责任。你说他这个董事长，当得是什么滋味。

最近几次公开露面，王健林瘦得脱了形。

灰色西装空荡荡地挂在身上，颧骨突出来，背也有点驼了。有媒体直接用“瘦得只剩一张纸”来形容他。

但即便这副身板，他还得回来坐镇。

那他儿子王思聪，作为富二代，不可能撒手不管这些。

想当年王健林给儿子5个亿练手，说“失败了就回来上班”。

结果王思聪拿这钱做熊猫直播，自己当CEO，开局风光得很，累计融了近20亿，估值峰值50亿。

结果2019年3月熊猫直播停运，20亿投资打了水漂。王思聪个人签了保底回购协议，投资方的债务得他自己还。

2019年10月，上海嘉定法院给他发了限制消费令。那会儿他从“国民老公”变成了“被执行人”。

最后还是王健林出面兜底，普思投资做了债务重组，才把这事了了。

从那以后，王思聪在万达的职务是一个接一个辞。

2020年卸任飞凡网董事，2022年卸任万达集团董事，2026年7月27号，万达产业投资的董事席位也退了，同步走人的还有老臣张春远。

六年时间，一步一步把万达系所有管理职务全辞干净了。

现在他人在国外，微博上还时不时发点小作文，跟网友斗斗嘴，过着逍遥日子。

万达这边的官司、债务、卖广场，跟他好像没什么关系。

可真没关系是不可能的，只不过王健林选择了回来扛，王思聪选择了不掺和。

这就是为什么说“难怪王思聪能逍遥国外”，他爹把董事长的位子重新坐回去了，意味着这些烂账有人正面处理了。儿子在外面，才能安心待着。

那王健林这条"新退路"到底是什么，说穿了就一句话：他回来不是为了翻盘，是为了把剩下的资产，一块一块切干净。

他接下来要决定的是：剩下的重资产广场还要卖多少，新达盟的股权还要让多少，万达最后还能留下什么。

陈洪涛为什么还留着当经理和法定代表人，因为日常经营得有人干。

但拍板卖什么、跟谁谈、怎么还账这种事，职业经理人不敢做主，得王健林自己来。

把能卖的卖掉，把能谈的谈下来，把债务一块一块压下去，最后留下一个还能运转的壳。至于王思聪，未来不用再背这副担子了。

这大概就是72岁的王健林，能给儿子铺好的最后一条退路。

2012年他卸任的时候，是想把公司交给职业经理人，自己安安心心当老板。

那时候他喊得出“先挣它一个亿”的小目标，是华人首富，在海外买AMC院线、买伦敦豪宅、买马德里足球俱乐部，风头无两。

14年后他回来，发现职业经理人接不住这个摊子，儿子又不愿意接。

熊猫直播亏了20亿，限制消费令吃过，医美诊所刚开张，微博上天天跟人对线。这儿子是真靠不住。

最后还是得自己上。72岁，瘦得脱相，背着几十亿的个人担保，管着46亿现金对330亿短债的烂摊子。

他现在的目标，大概就是别让万达彻底倒下。

部分信息来源：新浪财经、上观新闻等。