今天A股风格突变，小登跌倒老登爆发。券商、消费、创新药都大涨，老登们扬眉吐气；而PCB、光模块、半导体、存储芯片大跌，小登们挨揍了！

虽然沪指仅+0.44%，双创板块均大跌2%。但个股4300多家上涨，中位数+2.11%，涨停数200多家！赚钱效应反而炸裂了。两市成交额3.68万亿，这是历史第四高，说明市场人气也不差。

之前是整个市场都在跌，只有科技涨；今天是全市场都在涨，只有科技跌！我们市场总是极端，不断玩跷跷板效应。

想起一句话：如果你没有经历前面30%的下跌，就无法享受今天3%的上涨。所以恭喜老登，回血确实不容易啊！小登肯定很多人不高兴，但前面赚了不少，今天亏回去5%也正常，科技股不可能“永远涨”。

其实科技也没有完全熄火，今天机器人概念就表现很好，商业航天也蠢蠢欲动，包括创新药连续爆发，这些都算是科技的范畴！

今天科技股为啥跌，刀锋马后炮总结下原因：

1、韩股盘中大跳水，现在A股科技炒的映射就是纳指和韩股。

2、阳光电源、PCB板块的小作文。

3、科技股昨夜集体降温提示风险，最近已经有300多家牛股提示风险，踩刹车降温明显。

4、今晚美联储沃什要发表讲话，市场比较谨慎。

这种种的降温起到了一定效果，资金也顺势从小登切换到了中老登。但你要问科技牛是不是结束了？我觉得肯定没有。不用跌一天信仰又没了。

不过，科技接下来还会缩圈，景气度高的、业绩好的，核心国产替代会继续新高，而没有业绩、蹭热点的的会慢慢打回原形！整个7月真正的主线应该是业绩，不管老登小登，大家都靠业绩说话。

但要提醒一句，市场对科技和非科技业绩预期会不一样。小登现在预期打的比较满，市场给了150分的期待，考100分就是利空；老登大家都很悲观，只给了50分的期待，考60分就是惊喜！

一句话就是，小登需要超预期才能继续涨，最好像美光、英伟达那样；老登只要不再烂下去市场可能就原谅，毕竟股价都这个鬼样子，还要什么自行车啊！不过小登有两类可以原谅，继续涨价预期的、还有国产替代预期的。

刀锋最近一直都说，一个真正良性的市场，应该是百花齐放。让持有不同板块的人都赚到钱，这样大家都有盼头，能开心玩下去！而如果少部分买小登赚50%，多数人买老登亏30%，那很多人就心灰意冷了，因为看不到希望。

所以，7月份A股的市场风格，我认为是“风格再平衡”。小登跑的太快往回拉一拉，中登老登跌得深的往上拽一拽！短暂共同富裕一把。

说真的，我们市场确实需要更多“包容性”，不能只盯着科技。比如券商、创新药、锂电池这些，都是有业绩支撑的。商业航天、人形机器也都是有明显催化的题材！还有估值便宜的金融蓝筹、低位趴着的大消费，真就不配涨一涨么？

当然，考虑到这几个月：每次老登股来一波长阳大涨，让人以为是反转，但往往跌的更多；而小登科技每隔一段时间就来波暴跌，但快速完成洗盘后，再次上涨！

那么怎么办呢，建议大家均衡一点配置，这样进可攻退可守。当市场确定性主线没那么明确，对冲还是蛮重要的！在牛市中最需要的事儿，控制回撤，控制回撤，控制回撤，重要的话说三遍。

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韩国PCB基板厂商：三星、SK海力士拟要求下半年降价 年初3%~4%涨幅或将撤回。今天PCB板块下跌的原因之一，就是这个鬼故事！

三星、海力士这两大存储巨头真黑心啊，今年都要赚上万亿人民币，竟然还要求供应商降价！

总之，不管苹果、美光、三星、海力士都想压榨别人，把自己利润最大化，所以都不是啥好鸟。你在产业链下游只能被压榨，这就是为啥我们要拼命产业升级，这样才能掌控话语权。

这个对封装基板、PCB板块算是利空了！但注意，主要利空跟存储芯片相关的封装基板，当前AI服务器所需的高阶ABF载板依然供给缺口巨大，可能还会继续涨价。另外玻璃基板作为下一代先进封装材料，潜在的需求也很旺盛，影响不大。

半导体涨价潮蔓延至先进封装日月光涨价20%。日月光涨价20%只是前菜，其他封测厂商也有望跟进！继续重视封测/上游产业链。

现在整个半导体产业链，晶圆厂和半导体设备公司的景气度会持续提升，这两个方向的热度没问题；ASIC推理芯片和CPU，这两块也将成为未来两年先进制程比较大的需求增量。

神奇的对子顶。今天很多高位科技出现了对子顶 ，长电科技111.11，中芯国际166.88，海光信息377.88，兆易创新846.66，盛科通信396.96等等。有人问，这是不是见顶的信号呢？

我认为不是，之前6月12日，5月22日，也有多家科技股出现对子顶。比如5月22日，江丰电子222.22、通富微电66.88、德龙激光88.88、阿石创55.99，但后面全部又创新高了！

不过，大普微918.88，联讯仪器2777.77对子顶新高后，开始连续回落了，但这两家都是新股透支太厉害！所以重点我觉得看兆易创新、长电科技，这两货如果持续破位要小心点，如果再创新高小登可以继续奏乐的。

3000亿巨头的小作文。今天盘中一则消息，美国拟出台针对外国能源逆变器的禁令，因担心中国可能利用这些设备扰乱电力供应。

受这个利空影响，逆变器龙头阳光电源一度大跌超19%，锦浪科技一度跌超14%。收盘阳光电源-13.9%，锦浪科技-8.67%。

阳光电源50%以上的营收来自于海外，北美是其毛利率最高的市场，如果真的有禁令确实是比较大的利空！但锦浪科技出口美国占比不到1%，也跟着一起崩，国内机构的话语权呢。

总之，这个显然反应过度了，要知道美国缺电中国缺芯，这个短期很难改变的。老美发电设备端大部分都是从我们这里进口的，现在不让采购设备，难道让他们用爱发电？

A股就这德性，见风就是雨。甚至今天出海链全部挨打，比如光纤、光模块，果链、电子元器件等，这个被制裁也是元凶之一。

突发鬼故事！美股费城半导体指数大跌5%。今晚吓人的一件事，Meta正在自建云业务，打算把多余的AI算力对外出租。

这个消息让Meta自己暴涨10%，但带崩了美股整条AI硬件产业链，美光跌近9%、闪迪跌11%，铠侠ADR跌10.63%，康宁跌超13%！可以说惨不忍睹。

逻辑也很简单，市场认为Meta在大模型竞赛中认输了，不需要再搞AI竞赛了，算力就过剩了！从原来的算力消耗巨头转向变成卖算力的人。

现在支撑全球AI资本开支的是美国五大巨头，Meta是主要玩家之一。一旦资本开始减少，上游卖铲子的GPU、CPU、晶圆厂、存储、光通信等等，就会迎来一波杀跌。

美联储主席救市。今晚美联储沃什表示，通胀风险已经下降！同时它强调，将坚定推动通胀回到美联储2%的目标水平。

因为这句话，把美股从低位拉升了起来，道指直接翻红了， 纳指、标普跌幅也明显收窄！美元指数跳水，黄金白银也拉升。

总之，沃什这次讲话偏鸽派，不像很多人想象中那样强势！这给全球股市都吃了定心丸，今晚中概股、A50都涨的不错。

整体上看，明天A股可能还是老登修复，小登AI硬件这块要继续承压！就说这些吧。