中国上市公司2026年利润率约4%至5%，低于全球8%至9%，加价能力偏弱。价格竞争使产出难转化为利润，加薪和投资受限，居民收入放缓削弱消费，又迫使企业降价。 “内卷”既是需求不足的结果，也通过利润和工资延续需求疲弱，仅增加生产和融资难以打破循环。 ​