11月11日国内玉米现货整体窄幅震荡，全国多数深加工企业收购报价持稳，少数产区小幅涨跌互现，全国玉米现货均价2204元/吨，与昨日持平，连续多日上涨后进入阶段性休整。
目前支撑反弹的逻辑仍未改变：就是当前正处于东北机收粒高峰结束、地趴粮集中上市前的供给空档期，叠加降温降雪天气利于自然储粮，基层惜售情绪持续升温；中储粮轮换收购稳步推进，政策托底信号明确；同时小麦价格高位运行，饲用替代基本退出，玉米性价比逐步修复。
但上方反弹空间依旧受限。北方港口库存仍维持高位，南北贸易利润偏薄，销区接货意愿不强；生猪养殖亏损局面未扭转，饲料企业主动压低玉米添加比例，终端需求没有实质性放量。所以一旦后续气温回升、地趴粮集中上市后，价格仍有冲高回落的可能。
11月11日国内豆粕现货大幅反弹，全国油厂出厂报价普遍上调，单日涨幅集中在 40-80元/吨，全国豆粕现货均价3164元/吨，较昨日大涨62元，结束了连续多日的下跌走势。
本轮大涨的核心驱动来自外盘成本端的情绪修复。隔夜 USDA 发布 11 月全球农产品供需报告，美豆期末库存下调至 3 亿蒲式耳，降幅显著超出市场预期；同时出口预估上调2500万蒲，需求增量覆盖了产量增幅，直接带动 美大豆盘面大幅反弹，国内豆粕期货盘面同步冲高，油厂顺势集体上调现货报价。
从基本面看，国内供需宽松的大格局并未根本反转。另外下游养殖亏损局面也尚未改善，饲料企业依旧维持刚需采购节奏，随用随采，没有大规模囤货动作。这波涨价更多是成本情绪带动，而非终端需求拉动，持续上涨的动力仍待验证。短期豆粕受外盘带动偏强震荡，但难以走出单边大涨行情。
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