11月10日国内玉米现货延续上涨走势，全国多数深加工企业继续上调收购价，仅个别区域报价持稳。全国玉米现货均价 2204元/吨，较昨日上涨 5 元，本轮反弹继续推进，并站上2200元关口。
推动这轮上涨的还是那几条老逻辑，但目前已经进入下半场。第一，售粮节奏空档仍在，但东北机收粒高峰已过、地趴粮还没大规模上场，加上降温降雪利于储粮，基层惜售情绪浓，企业收不到粮只能提价。第二，政策托底持续，11 月 10 日中储粮网挂出采购 5.5 万吨、销售 3.06 万吨的竞价交易，各地轮换收购稳步推进。中储粮网 第三，前期小麦价格走高退出饲用替代，玉米性价比修复。但需要注意的是：这仍是 "节奏市" 不是 "缺口市"。深加工企业是在亏损状态下被动抢粮，提价本身就是成本压力，生猪养殖亏损持续，饲料厂压成本、控制玉米添加比例，需求端没有真正起量。涨得越快，后续越容易被卖压打断。所以对于价格不宜持续看涨，毕竟气温一旦回升、地趴粮集中上市，这波冲高很可能快速回落。
11月10日国内豆粕现货再度回落，全国多数油厂出厂报价下调，单日跌幅多在 10-30 元/吨，个别地区价格持稳。全国豆粕现货均价3102元/吨，较昨日下跌19元，重新逼近3100元关口。
压制价格的核心还是 "高库存 + 弱需求"。 供应端，最新数据显示全国油厂豆粕库存已升至 138.94 万吨，较上周增加 9.40 万吨，增幅 7.26%，同比去年高出 23.64 万吨、增幅 20.50%，创同期高位；11 月油厂开机率虽较 10 月下旬略有下滑，但仍处高位，全月大豆压榨量预计约 880 万吨，月底库存可能进一步升至 140 万吨左右。而需求端，生猪养殖深度亏损，饲料厂只做刚需采购，随用随采，库存天数压得很低，成交始终清淡。不过也不易过分看跌，毕竟下方也有硬支撑，深跌空间确实有限。所以短期豆粕仍是 "涨不动、跌不深" 的僵持格局，操作上维持刚需滚动补库，既有低价可分批适量备货，但不必重仓抄底。
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