一张截图，让最火AI巨头一天没了800多亿。

人红是非多，“易中天”的中际旭创经历了一波虚假传闻，当天跌超12%，第二天股价反弹11.07%，今天又跌超7%，多少有些魔幻。其实，中际旭创当初上市时叫中际装备，跟"光"没有半点关系，做的是电机定子绕线机。

2017年，总资产才6亿元的中际装备以28亿元收购苏州旭创，用一次标准的"蛇吞象"操作，完成了业务蜕变，中际旭创横空出世。

2021年，它又把电机装备业务整体卖给控股股东，彻底变成一家纯光模块公司。

如今，它成了光模块龙头。AI集群里，GPU之间传数据靠的就是这东西。全球每十只高速光模块里，差不多有三只是它做的，英伟达、谷歌、微软、亚马逊、Meta都是其忠实客户。

2025年，中际旭创光模块销售额53.33亿美元，全球份额约21%至23%；800G份额约40%，1.6T份额超过50%。

可以说，GPU越多、算力越密，它卖得越多。

财报显示，前三季度，公司营收近700亿元，同比大增178%；归母净利润超220亿元，同比暴涨211%；三个月赚了90亿，账上躺着535亿现金。

一边是炸裂的三季报，一边是满天飞的“小作文”。

业绩创新高，股价却反复震荡。中际旭创这一场过山车，藏着整个 AI 算力赛道最真实的矛盾：需求是真的火爆，风险也从来没有消失。