创新药（高切低核心赛道，稳步跑赢指数）

创新药是本轮高低切换的核心方向，中长期稳稳跑赢大盘。前期资金扎堆科技赛道，医药板块持续被资金冷落，经过数年深度调整，板块估值已经跌到历史低位，业绩拐点已经显现。医保政策持续优化，创新药审批提速，商业化放量叠加海外订单增长，行业基本面持续改善。在大盘震荡反复的阶段，创新药具备业绩防御属性，同时具备估值重估空间。避开高位题材，坚守业绩扎实、跌幅充分的创新药龙头，既能规避大盘回调风险，又能吃到估值修复红利，稳稳跑赢市场平均收益。

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