11 月 4 日国内玉米现货出现稳中有涨走势，全国多数深加工企业收购报价小幅上调，少数产区保持稳定，全国玉米现货均价2187元/吨，较昨日上涨4元。
当前行情呈现 "东北偏强、华北稳中带涨、港口稳中偏强" 的格局。而短期偏强震荡有望延续，但仍是典型的 "下有底、上有限"。下方支撑扎实：东北基层惜售情绪浓，价格已贴近种植成本线，叠加中储粮持续托市收购，深跌空间被封住。上方压力同样明显：北方港口库存仍处高位，南北发运利润偏薄；更关键的是饲料需求疲软，目前配合饲料中玉米添加占比仅 30.2%，养殖端亏损下饲料厂主动压低玉米配比、多用小麦替代，需求端拉不动价格。此外，12 月中下旬东北农户 "年前集中售粮" 的季节性抛压还在后面，现在涨太急，后面还会被压回来。
11 月 4 日国内豆粕现货继续下跌，全国油厂出厂报价普遍下调，单日跌幅放大到 30-60 元 / 吨，全国豆粕现货均价约 3144 元 / 吨，较昨一日大跌41 元。
目前跌幅明显放大，而且 "北强南弱" 的分化被拉平了，沿海 43% 蛋白主力油厂一口价全线跌破 3100 元 / 吨，东北、华北前期那点抗跌性也守不住了，开始补跌。这一轮下跌是供应、成本、需求三重压力叠加的结果。供应端，上周全国油厂大豆压榨量 244.87 万吨，开机率高达 66.47%，豆粕库存已经累积到 129.54 万吨；市场预计 11 月油厂维持高开机，全月压榨量约 900 万吨，到月底豆粕库存可能进一步升至 145 万吨左右，供应压力还在加大。而成本端，全球大豆丰产格局明确，美豆收割推进、南美播种顺利，雷亚尔贬值还压低了进口成本，盘面缺少向上驱动。加上需求端生猪养殖深度亏损，饲料厂根本不接盘，随用随采，油厂库存堆着只能降价走货。短期豆粕大概率维持区间震荡偏弱走势。
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