AI短剧漫剧维持高景气度，内容形态向AI长剧、AI综艺等新方向加速拓展（附股）

1、AI短剧漫剧供需持续放量、行业维持高景气度。供给端，2026年1—8月全国上线微短剧43万部，其中AI剧占比超九成，AI内容生产进入规模化阶段。需求端，据QuestMobile，2026年9月红果短剧MAU达4.3亿，yoy+82%；DAU达2.03亿，yoy+127%；人均单日使用时长达166分钟。腾讯旗下“绿泡泡短剧”小程序10月首周周活达8968万，较9月首周+44.1%，平台流量持续增长。

2、AI影视加速由短向长延伸、AI中长剧及院线电影项目持续落地。1）AI中长剧：9月，中文在线AI中剧《魔皇大管家》上线，自有IP《禁区猎人》推进中剧定制合作；芒果TV推出“芒果灵创剧场”，储备《同行相轻》《风起玲珑骨》等AI中长剧；爱奇艺真人出演AI季播剧《不羡鸳鸯只羡仙》第一季计划26Q4上线。2）AI电影：10月23日，博纳影业100分钟AI院线长片《三星堆：未来往事》正式上映，旗下AI科幻电影《计划外：广寒行动》已于10月开机。

3、世界模型技术突破叠加平台扶持及PICO新品催化、AI互动剧和互动影游有望加速发展。1）技术端：10月27日，谷歌发布Genie 4世界模型，支持实时场景交互及物理规律模拟；字节世界模型后续进展值得关注。2）平台端：10月19日，抖音启动互动剧、互动影游合作征集，提供联合发行、联合出资及IP联合开发等合作模式。3）端侧：PICO新一代旗舰头显Space Pro有望于26Q4发布，或进一步强化空间计算与混合现实交互能力。4）作品端：字节《不问凡尘》、奇想无限《零号档案：降临》已上线；中文在线《藏局》等AI互动剧处于排播筹备阶段，阅文《神秘复苏》、华策《代号：迷失》等项目亦在推进中。

投资建议：AI短剧漫剧已进入规模化生产阶段、模型迭代持续推动AI影视由短向长、由单向观看向实时交互升级、世界模型及PICO新品有望催化互动影游、沉浸式内容等新形态发展、AI艺人及AI综艺加速探索商业化。持续看好具备平台流量、优质IP及AI内容制作能力的公司，建议关注【芒果超媒】【中文在线】【华策影视】【上海电影】【掌阅科技】【德才股份】【昆仑万维】【华是科技】等。