约翰·邓普顿的逆向投资思路，核心可以拆成四步：

1、判断悲观是否过度：不看媒体唱衰，看估值、机构持仓、资金流向和预期是否已经低到没法更差。

2、用重置价值重新估值：账面折旧到6亿的工厂，重新建可能要15亿，传统账面价值会低估真实经济价值，但也不能孤立使用。

3、交叉验证：用市盈率、市净率、企业价值倍数、自由现金流收益率多维度比对，再观察产业资本并购溢价、公司回购、资金流向是否支撑"低估"判断。

4、盈利增长加估值修复的双轮驱动：举例每股盈利1元、7倍市盈率，若盈利稳步增长叠加估值回到14倍，股价可能涨两倍以上，但通胀和估值陷阱要警惕。

大牛市的起点，往往不是所有人重新看好股票那天，而是企业真实价值没那么差、市场终于意识到自己悲观过了头的时候。逆向投资价值投资