10 月 27 日国内玉米现货延续稳中偏强震荡，全国多数主产区深加工企业收购报价保持稳定，仅东北、华北少数产区小幅上调。全国玉米现货均价2177元/吨，较昨日小幅上涨2元，连续多日在低位企稳回升，价格底部支撑信号逐步明确。
经过近一个月的持续回落，主产区玉米价格已经逐步贴近甚至跌破部分农户的种植成本线，农户低价售粮意愿明显下降，市场上量节奏有所放缓。政策端托底信号也在持续释放，中储粮各地分公司陆续开展玉米竞价采购专场，叠加官方下调本年度玉米进口预估，市场整体供应压力较前期预期有所缓。
短期来看，玉米仍处于低位磨底格局，反弹节奏主要取决于产区降温上冻时点、基层售粮进度以及政策性收购的落地强度。后续天气转晴后，潮粮集中上市仍可能带来阶段性回调反复。中期视角下，11 月新粮上市高峰结束后，叠加小麦价格走高退出饲用替代、下游企业补库需求启动，行情有望逐步温和回暖，但新季丰产的大格局仍会限制整体反弹高度。
10 月 27 日国内豆粕现货延续回落调整，全国油厂出厂报价普遍下调，单日跌幅集中在 10-40 元 / 吨，沿海主产区受进口成本波动和库存压力影响，回调幅度相对更大。全国豆粕现货均价3225元/吨，较昨日下跌26元，短期重回偏弱震荡的运行区间。
本轮回落的核心压力来自国内宽松的供需基本面。供应端，10月进口大豆到港量维持高位，油厂压榨开机率保持偏高水平，豆粕库存虽有小幅边际去化，但整体仍处于同期偏高水平，现货货源充足新浪财经。需求端持续偏弱，水产养殖进入收尾阶段，需求环比明显下滑；生猪养殖盈利尚未修复，饲料企业普遍维持低库存策略，坚持随用随采，没有大规模囤货动作，难以拉动价格持续上行。
不过下方的成本支撑也在逐步显现。外盘方面，美大豆震荡偏强，USDA 月度供需报告因政府停摆延迟发布，市场对美豆单产下调存在一定预期，进口成本端的压制力度有所边际减弱。当前国内豆粕价格已逐步接近四季度进口大豆对应的压榨成本线，油厂压榨处于亏损状态，主动大幅降价出货的意愿有限，现货继续深跌的空间会逐步收窄。短期豆粕大概率维持区间偏弱震荡，上下波动空间均相对有限。
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