自7月起A股迎来大范围深度调整，各大主要指数大幅下挫，近五千只个股曾同步下跌，与上半年AI算力、半导体等赛道结构性走强的行情形成强烈对比，不过本轮回调属于结构性牛市里的阶段性回撤，并非全面熊市开启；调整一方面受海外高美债收益率、全球科技板块情绪传导等外部因素影响，另一方面科技赛道交易拥挤、净值赎回带来的负反馈进一步放大跌幅，AI等产业长期趋势并未终结，只是市场定价逻辑从单纯炒作远期预期转向基本面业绩验证；短期市场难言趋势反转，大概率维持磨底震荡，操作上建议保持均衡配置，持仓借反弹调仓，轻仓投资者不要盲目抄底，重点留意业绩兑现良好的成长赛道与高股息标的，同时避免恐慌割肉或反弹追高。