A股迎来集体修复行情，成交量虽未有效放大，但内资抛售压力明显减弱，市场终于迎来喘息窗口，开启阶段反弹

1、今日开盘前外围整体氛围回暖。前一日全球股市普遍下挫，隔夜美股率先显现止跌迹象，今日早盘日韩股市同步反弹。亚太市场全线高开，恒生指数与A股顺势高开修复。不少观点认为A股此番上涨只是跟随外围翻红的被动反弹，这的确是诱因之一，但更核心的逻辑在于：前期持续回调后，市场悲观情绪充分释放，筹码交换趋于充分，本身就积蓄了短期修复的内在动力。

2、硬科技板块，是感知市场情绪冷暖最直观的风向标。回望6月，市场追捧硬科技，投资者唯恐踏空行情，很难接纳看空声音；而如今市场情绪全然反转，重仓者深陷被套的无奈，高位加仓的投资者满心懊悔，前期抱团炒作的弊端被广泛讨论，割肉筹码不断涌出，这就是情绪见底的典型特征。虽然大量深套资金选择躺平不动，但高位入局硬科技的资金近期割肉意愿显著上升。当越来越多投资者难以承受亏损选择离场，往往就距离阶段反弹不远，这也是A股市场反复印证的规律。

3、硬科技板块从7月开启调整，至今已历经三个多月。尽管筹码尚未完成完全出清，但整体回撤幅度已经较大。当市场大量讨论是否要割肉离场、甚至萌生销户想法时，往往预示着阶段底部临近。今天领涨主力并非硬科技，不过该板块不再继续大幅杀跌，对大盘企稳起到至关重要的作用。

4、依旧沿用此前的判断逻辑：止跌要看科技，反弹要看非科技板块。今日三大指数同步修复，硬科技板块跌势放缓，显现企稳苗头；而本轮反弹领涨方向是航天军工、地产这类非科技赛道。自7月硬科技开启下跌，盘面就一直遵循这套运行规律，非科技题材随之诞生阶段性机会。后续行情如果延续修复，硬科技也会迎来超跌反弹机会，但本轮行情主线大概率依旧以非科技板块为主。

5、本次反弹属于缩量修复，这种情况其实可以理解。筹码充分交换之后，行情修复初期很难立刻激活全场交易热情，场外资金进场会比较谨慎，大跌后的反弹常常呈现缩量特征。在尚未触碰关键压力位前，缩量上行代表盘面相对稳定；一旦抵达压力区间，量能不足的上涨就容易遭遇回落。另外内资抛压明显减轻，重回净买入，说明当前价位筹码惜售情绪抬升，属于积极信号。上午盘面没有个股跌停，涨停家数达到80家，足以看出市场终于迎来喘息机会，开启反弹修复。

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