中东原油流量虽逐步恢复，但国际油价依旧居高不下。核心原因在于地缘风险溢价持续存在，霍尔木兹海峡航运隐患未消，市场担忧冲突反复，随时可能切断石油运输。同时全球原油库存处于低位，缓冲空间薄弱，难以对冲突发扰动。油轮保险、绕道带来的海运成本抬升，也叠加进原油报价。此外，OPEC+维持减产策略，限制增量供给。当前油价不只反映现货供需，更多计价了中东局势的不确定性，只要地区紧张没有实质性缓和，油价就难大幅回落。