阿里的收入和投资亏损，说白了就是“主业养副业，副业大多打水漂，但关键时候又能靠一笔神来之笔把账抹平”～

先看收入结构，阿里现在是“三驾马车”在跑～

2026财年阿里总收入10236.7亿，首次破万亿～
拆开看：中国电商集团5542亿，还是绝对的基本盘；云智能集团1581亿，增速34%，是增长最快的引擎；国际数字商业1441亿，增速9%，正在减亏～
其他业务（菜鸟、盒马、高德、大文娱等）收入2543亿，同比降了25%，主要是把银泰、高鑫零售这些拖后腿的资产给卖了～

亏这么多，业务怎么还在增长？

第一，主业现金牛够硬，亏得起。～
淘天虽然增速只有个位数，但客户管理收入还在涨，是阿里最稳的“印钞机”～
云智能集团更猛，AI相关产品收入连续11个季度三位数增长，AI收入占比首次突破30%，成了新的增长引擎，～

第二，长鑫那笔投资，把很多学费抹平了～
阿里2021年和2025年分两次投了长鑫存储约76亿，长鑫上市后这笔股权价值超过1700亿，浮盈超1600亿，收益倍数超20倍～

第三，亏的很多是“战略成本”，不是“经营失败”～
阿里投银泰、苏宁、大润发，是当年“新零售”战略的卡位，防止对手从线下包抄电商～
这些投资失败了，但目的达到了～

只要主业不崩，副业亏多少都是可控的，～

你怎么看，感谢关注陈老刀，聊聊咱老百姓感兴趣的话题，～