有色金属10只细分龙头1.紫金矿业，铜+黄金：国内矿产铜、矿产金龙头，全球多矿山布局，综合有色巨头2.北方稀土，轻稀土：全球轻稀土龙头，白云鄂博资源，风电、新能源车永磁材料上游3.洛阳钼业，钴+铜+钼：全球钴资源龙头，动力电池上游核心标的，海外优质矿产储备丰富4.中国铝业，电解铝：国内铝产业全链条龙头，氧化铝、电解铝产能体量领先5.赣锋锂业，锂资源：锂资源龙头，固态电池布局，资源+锂盐一体化6.锡业股份，锡：国内锡矿、锡冶炼龙头，AI电子焊锡核心原料，供给稀缺7.中钨高新，钨：国内钨资源龙头，硬质合金、军工高端制造刚需材料8.华友钴业，钴镍：动力电池钴镍龙头，锂电正极材料上游一体化9.中国稀土，中重稀土：中重稀土整合平台，军工、高端装备核心战略资源10.云南锗业，锗：半导体红外、光通信小金属，AI光模块上游稀缺材料板块逻辑：有色是强周期板块，行情由大宗商品价格驱动；AI算力、电网建设拉动铜、锡需求；新能源车、储能拉动锂、钴、镍；稀土、钨、锗属于国家战略资源，供给管控强。风险在于大宗商品价格回落、海外矿山新增供给释放。