有人2023年在30元买入格力股票，即便后续格力营收出现下滑，持仓依然实现了盈利；也有人2021年在100元追涨买入美的股票，哪怕美的营收持续向上，最终依旧是亏损收场.....美的和格力，谁的营收增长、谁的营收下滑，固然是重要的基本面参考，但真正决定股民盈亏的是在什么价格入场！

再看几组真实案例：2022年40元布局美的的投资者，到现在收益已经翻倍有余；2020年60元进场格力的投资者，至今依旧被套。
对比两家企业强弱，理应站在同一个时间维度去衡量。如果一个选在历史高点，另一个挑在阶段低点，这样的对比本身就没有太大参考价值。就拿2021年至今来看，格力回撤16%，美的回撤2%，美的相对格力跑出14%的超额收益，这样横向对比，两家的强弱才一目了然。

当然也要看到，如果美的股价反复冲击89元关口始终无法突破，市场就会逐步重新给它定价，把它从成长股的叙事，划入衰退股的估值体系。恕我直言，格力当下就处在这样的困境之中，一旦落入衰退预期，无论用哪种口径，10倍以上市盈率都很难支撑。到那个时候，哪怕是80元进场的资金，同样会面临亏损。

未来究竟是衰退还是企稳，没有人能够提前预判。从逻辑上不难看出，选择89元追美的，本质是博弈股价上涨；而37元布局格力，核心是吃股息回报。这是两套完全不一样的投资体系，底层逻辑不同，自然很难达成共识。

很多不懂投资的人，热衷于拿营收增减来互相争辩打口水仗。哪怕嘴上吵赢了，账户的真金白银却实实在在亏出去了。