ASML急了：欧洲营收归零，不得不绑定中国市场

看ASML最新财报，二季度欧洲地区系统销售收入直接归零。

往年欧洲好歹还有1%-2%份额，2025年欧非中东合计尚有1.6%，2026年直接颗粒无收。这正是全球半导体“西衰东盛”最真实的缩影。

SEMI数据：二季度全球半导体设备市场405.3亿美元，中国大陆113.6亿美元，连续六年全球第一；欧洲仅7.2亿美元，市场规模相差近16倍。

不是ASML不愿卖给欧洲，而是欧洲根本没有买家。欧盟芯片法案喊了多年，各国补贴审批流程冗长，晶圆厂项目不断延期、缩水。英特尔德国工厂巨额补贴迟迟无法到位，项目反复推迟。本土芯片制造空心化，没有新建产线，自然没有设备采购需求。

欧美本土市场已经养不活ASML。2026年中国市场预计占ASML总营收约20%，叠加维保、零部件等后续业务，稳稳占到五分之一。中国市场的核心优势不只是体量，更在于极强的抗周期性。我们以成熟制程、特色工艺为主，扎根本土真实产业需求，不像韩国高度绑定存储周期，行情一回落就大幅砍单，是ASML十分可靠的现金流基本盘。

ASML大举扩产DUV，计划2027、2028连续提升产能各30%。全球成熟制程新增产能绝大多数落在国内，这场大规模扩产，本质就是瞄准中国市场的订单。

一边遵从限制政策封锁EUV对华出口，一边营收却高度依赖中国市场。这种矛盾，也是当下半导体行业极具讽刺的现实。

ASML 半导体 光刻机