油价上涨 → 通胀上升 → 美联储更鹰 → 美债收益率上升→股票估值承压→黄金、美元和能源重新走强。

油价下降 → 通胀压力下降 →美联储紧缩压力下降→美债收益率回落→美元承压 →全球风险偏好修复→股票和工业品重新定价。

所要关注的变量：船有没有回来、油有没有出来、库存有没有增加、通胀有没有下降、利率有没有真正转向。