最近手中的端侧AI Soc个股，其中基本面最好的两个股价已经回到了7月份高点附近，距离今年新高仅一步之遥，不知道能否突破。其他的端侧AI标的股价也回到了一年震荡区间的中轨位置。拉长三个月来看，其实这个板块还是比较强势的，又或者说，大部分端侧AI标的，依然还在一年震荡区间中来回震荡。

端侧AI是人工智能从云端集中训练向分布式终端推理演进的核心方向，目前正处于规模化落地的关键起点，我认为是AI领域增长确定性最强的细分板块之一。

从行业资料上看，全球端侧AI市场年复合增速约40%，四年内有望迈向万亿级体量，2026年边缘AI推理市场规模首次超越云端训练，超四成企业级推理请求转向设备端。国内市场受益于智能化普及与国产化趋势，增速显著高于全球，边缘AI推理芯片年增速近四成。

从逻辑上看，行业增长由四重逻辑共振支撑。技术上，轻量化大模型与低精度量化技术大幅降低算力门槛，推动端侧AI从旗舰功能下沉为终端标配；成本上，推理算力需求远超训练，“云端训练+端侧推理”成为企业降本增效的必然选择；需求上，低延迟、本地数据处理、隐私合规等特性，让端侧AI成为安防、工业等场景的刚性需求；政策上，国内智能化目标叠加供应链安全要求，释放出广阔的国产替代空间。

产业落地方面，则呈阶梯式渗透，安防监控商业化最成熟，AI芯片价值量显著提升；工业制造、消费电子紧随其后，AI手机、AI PC陆续成为主流；AI眼镜、智能座舱是未来三年弹性最大的增量市场。

而竞争格局方面，则分层清晰。国际巨头主导高端消费市场，国内厂商深耕工业、安防等垂直场景，凭借定制化响应与成本优势实现差异化突围，叠加本土生态适配与国产化红利，头部企业已兑现高速利润增长。

至于很多人热议的存储涨价，我认为是存在明显认知偏差的。大部分端侧AI SoC企业本身不集成存储芯片，涨价不直接传导至芯片厂商成本，加之高附加值产品的成本传导能力与技术优化缓冲，其实我们可以从上半年行业高增长中已验证其影响整体可控，不少企业的半年报信息中都可以查询得到这个结论。

整体而言，端侧AI是AI产业继云端训练后的又一大级别产业趋势，目前正处于从主题炒作向业绩兑现切换的初期。短期情绪波动不会改变产业向上的核心逻辑，国内深耕垂直领域的芯片企业，将持续受益于行业增长与国产替代的双重机遇。