美团守擂失败，补贴大战的老办法，已经再也行不通

美团曾经靠着补贴打法打败市场对手，依靠排他合作拿到稳定收益。如今面对阿里京东抖音多个对手同时进场，这套曾经奏效的竞争模式彻底失效，企业陷入持续的消耗战。

美团最新财报数据出现反差，营收保持增长，但上半年整体出现大额亏损。二季度利润短暂回升，股价却没有随之上涨。短期盈利来自缩减营销投入，属于临时调整。骑手相关成本，各类保障计提，都会影响后续收益水平，盈利很难一直维持。

过去美团可以通过补贴消耗对手，等对手退出市场之后，再向商家收取费用。反垄断相关规则落地之后，排他经营的方式不能继续使用。京东外卖进入市场，饿了么接入淘宝，新一轮外卖竞争正式开启。市场用户总量基本饱和，补贴只能互相抢夺存量订单。阿里京东拥有其他业务带来的现金流，可以承受长时间亏损。美团所有营收基本都来自本地生活主业，很难长期耗下去。外卖市场份额出现明显下滑，大量商家同时入驻多个平台，平台不再能够独占商户资源。抖音团购业务快速扩张，持续冲击美团到店这块核心盈利板块。

王兴也复盘过过往两次重大失误，出海布局起步太晚，社区团购业务投入巨额资金之后，最终选择关停。现在美团把希望放在海外业务和人工智能研发上。中国香港，沙特的海外板块已经实现盈利，不过整体体量偏小。AI研发持续烧钱，短期很难转化成可观收入。

美团手里依旧保留成熟的配送网络，大量商户资源，这些都是实实在在的优势。但是对手进攻的主动权，不在美团手中。没有排他特权，没有无限补贴，能不能稳住配送履约效率，才是美团接下来最大考验。新业务出海和AI，都没法快速弥补国内业务受到的冲击。爆料 热点 美团 美团困局