新的一轮加息周期来了，首先是哪些板块和个股要挨打？

1、高估值科技股：AI应用、光模块、半导体、算力、软件、光通信、芯片设计、计算机应用。这类公司赚的是未来的钱，靠远期现金流估值。加息和美债收益率上行，远期收益折现大幅缩水，融资成本抬升，没有稳定利润的小票杀估值最狠，北向资金容易流出。

2、高负债板块：地产、建材、家电地产链。这些企业借钱成本变高，财务费用大增，偿债压力加大。

3、有色金属：美元走强，大宗商品承压，铜铝等工业金属价格容易下跌；黄金看实际利率，加息抬升实际利率，金价承压。

4、北向重仓个股：部分高估值消费、新能源。美元走强，北向资金回流美国，容易被动卖出。

本轮牛市是由科技+有色金属资源双驱动的结构性牛市，新一轮加息周期恰恰对这两个板块的影响最大，可以断定，本轮结构牛市彻底终结了。