CPO全产业链龙头股梳理：AI算力光通信核心赛道速览

1. 光模块（CPO核心终端）

龙头：中际旭创、新易盛、光迅科技、联特科技、剑桥科技全球光模块龙头集中在此，800G/1.6T产品出货领先，深度绑定海外云厂商，是AI算力互联的核心受益标的。

2. 光引擎（CPO“心脏”）

龙头：天孚通信、光库科技、联特科技光引擎是CPO光电集成核心，天孚通信为全球光器件龙头，光库科技是铌酸锂调制器核心供应商，技术壁垒高。

3. 光器件（基础元器件）

龙头：光迅科技、天孚通信、太辰光、腾景科技、德科立光器件是光模块/光引擎的基础，光迅科技具备从芯片到器件的全产业链能力，是国产替代核心标的。

4. 光芯片（CPO“大脑”，技术壁垒最高）

龙头：源杰科技、长光华芯、仕佳光子、光迅科技光芯片决定光模块性能，源杰科技为国内高速激光器芯片龙头，仕佳光子是PLC分路器全球龙头，国产替代空间巨大。

5. 滤光片/WDM（波分复用核心）

龙头：东田微、腾景科技、水晶光电、五方光电滤光片是WDM器件核心，东田微、水晶光电为国内滤光片龙头，是高速光模块核心配套。

6. 陶瓷外壳（封装核心材料）

龙头：中瓷电子、三环集团陶瓷外壳用于光器件封装，中瓷电子、三环集团为国内电子陶瓷封装龙头，是CPO封装核心供应商。

7. 高速光缆/铜缆（传输物理载体）

龙头：太辰光、兆龙互连、长飞光纤、立讯精密长飞光纤为全球光纤光缆龙头，立讯精密深度绑定海外科技巨头，是算力网络建设核心受益标的。

8. 散热/液冷（高算力必备保障）

龙头：英维克、高澜股份、曙光数创、申菱环境CPO高功耗催生液冷需求，英维克、曙光数创为国内液冷龙头，深度覆盖AI数据中心。

9. 薄膜铌酸锂（超高速调制核心）

龙头：光库科技、联特科技、德科立薄膜铌酸锂是1.6T+光模块核心器件，光库科技为国内该领域龙头，产品批量出货。

10. 钽酸锂/铌酸锂单晶（调制器基材）

龙头：天通股份、东方钽业、福晶科技福晶科技为全球非线性光学晶体龙头，是光通信核心材料供应商。

11. 石英振板/晶振（频率基准）

龙头：泰晶科技、惠伦晶体、东晶电子泰晶科技为国内晶振龙头，高频产品是CPO系统稳定运行的核心保障。

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