【国海策略】行业拥挤度更新

一、TMT拥挤度再度回落至60%附近分位，情绪消化比较充分：（1）AI硬件方面，拥挤度极低的是国产算力芯片】、【晶圆代工】、【半导体设备】、【半导体材料】，除此之外【光模块】情绪仍然在偏低位置；【PCB】、【PCB材料】、【MLCC】上升至情绪历史高位。（2）软件应用方面，【传媒】拥挤度降至67%分位。三、非AI方向的方向中：（1）【创新药】A/H仍在60%-70%分位，前期提示的情绪支撑位确认有效，继续关注后续轮动机会。（2）【黄金】近一年情绪分位数降至70%；【有色】情绪仍在近一年20%分位的偏低位置，等待加息靴子落地后的轮动机会。（3）【电池、电池材料、锂矿】仍处在近一年情绪的极低位置。（4）【军工】情绪升至54%分位。四、【红利低波】、【银行】情绪仍在80%分位附近，建议继续保持耐心等待拥挤度消化充分。五、【创业板指】情绪降至近一年情绪最低位。

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