“不是政府没钱了！地方财政吃紧的真相，是这条老路走到头了。”
真相是：该包的包完了，
该吃的吃光了，
寅吃卯粮，
化债的时候到了，
富人跑路，
这景色怡人，
但不好看。

过去靠土地财政兜底、靠大拆大建拉动增长的路径，早已经踩到了红线。早年卖地能补基建缺口、能撑产业补贴，可现在房企拿地意愿骤降，土地流拍成了常态，过去预支的未来收入，如今全成了要填的窟窿。
不少地方前些年靠融资平台举债铺摊子，修了远超当下需求的景观带、产业园，如今收益覆盖不了利息，连日常运维都拿不出钱，到头来发现能变现的优质资产早就变现完了。
更棘手的是，部分既得利益群体早年借着土地流转、项目套利套走了大笔资金，早已悄然转移资产离场，留下的债务包袱全压在了公共财政头上。
接下来的化债过程注定要过紧日子，要挤水分、砍无效支出，把偏离民生的虚浮项目全砍掉，虽然眼下看着阵痛，实则是逼着地方跳出路径依赖，往实体产业要活路。