《AI 通信八大核心全梳理》$新易盛(SZ300502)$ $中际旭创(SZ300308)$ $天孚通信(SZ300394)$

大家好，今天这篇文章是"司马茶馆"出品的第1394篇文章。



最近AI通信这个赛道特别火，很多茶友都在问，这个产业链里到底有哪些核心企业，各自的优势又是什么。

司马翻了一圈2026年最新中报数据，把AI通信产业链上的8家核心企业全部梳理清楚。从上游光器件、中游光模块，再到下游服务器、通信设备，每家都有专属看家本领，同时也存在各自的发展短板。

今天就和各位茶友深度拆解，AI通信真正的核心玩家，到底谁在领跑，谁在卡位。

一、光模块三巨头，AI算力的顶级卖水人

AI算力爆发的核心受益环节，首选高速光模块。这三家企业，撑起了全球高速光通信的基本盘，也是目前赛道内业绩确定性最高的核心力量。

1、中际旭创：全球光模块绝对龙头

2026年上半年，公司业绩迎来炸裂式增长：实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%；扣非净利润130.92亿元，同比增长229.32%。

一个非常关键的细节：净利润增速大幅高于营收增速，足以证明公司规模效应持续释放，高端产品占比提升，整体盈利能力、主业造血能力都在跨越式升级。

公司核心壁垒无可替代：在800G、1.6T高速光模块赛道占据全球顶级份额，其中1.6T产品市占率超50%，深度绑定英伟达等全球头部算力客户。AI服务器持续扩容，带动高速光模块量价齐升，中际旭创是这一轮行业红利的最大受益者。

除此之外，公司分红诚意十足，拟每10股派现12元，累计分红超19亿元，长期回报股东的属性拉满。

2、新易盛：赛道高增长第二极，效率之王

新易盛是今年光模块赛道增速最猛的黑马，业绩直接翻倍。2026上半年实现营业收入209.10亿元，同比增长100.34%；归母净利润75.29亿元，同比增长90.98%。

单看二季度爆发力更强：单季营收125.72亿元，同比增长96.9%；归母净利润47.49亿元，同比增长100.4%，环比大增70.83%，增长加速趋势十分明确。

新易盛最大的优势是极致的运营效率：公司销售费用率仅0.48%、管理费用率0.62%，处于行业最低水平，成本控制能力行业顶尖。同时公司客户结构优质，海外收入占比高，直接深度受益北美云厂商资本开支爆发。

作为成都光通信产业矩阵的核心代表，新易盛稳居全球光模块前十，是国内光模块产业崛起的核心标杆。

3、天孚通信：光器件隐形冠军，卖铲人的卖铲人

不同于前两家主营光模块整机，天孚通信聚焦上游核心光器件，赛道壁垒更高、竞争格局更优。2026上半年实现营业收入28.28亿元，同比增长15.15%；归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%。

虽然营收增速相对温和，但净利润持续30%+增长，盈利能力极度稳健，抗行业波动能力极强。

公司核心壁垒在于高速光引擎的深厚技术积累，不做整机、只做光模块最核心的核心器件，是典型的「卖铲人的卖铲人」。1.6T高速光引擎技术领先行业，充分受益高速光模块迭代升级，长期毛利率稳居行业高位，盈利质量十分突出。

二、光通信国家队，全产业链国产替代核心

4、光迅科技：国资背景全产业链老牌劲旅

光迅科技是光通信领域正宗国家队，拥有完整的国产化产业链布局。2026上半年实现营业收入66.10亿元，同比增长26.07%；归母净利润5.82亿元，同比增长56.34%；扣非净利润5.68亿元，同比增长57.77%。

核心亮点十分清晰：利润增速接近营收增速两倍，意味着公司产品结构持续优化，高端高毛利产品占比快速提升，彻底摆脱低端代工模式。

公司是行业内少有的实现「光芯片-光器件-光模块」全链条覆盖的企业，叠加国资背景，在国产替代的核心趋势下优势独一无二。伴随AI算力需求持续爆发，高端光器件景气度持续上行，光迅科技正式迈入全新增长周期。

三、算力基建双雄，撑起AI时代底层地基

AI光模块是上层硬件，而服务器、通信设备是AI产业的底层基建，这两家企业，是AI落地的核心载体。

5、工业富联：AI服务器代工绝对王者

工业富联是A股市场为数不多的巨无霸高增长企业，2026上半年业绩创下上市同期新高：实现营业收入5578.61亿元，同比增长54.63%；归母净利润237.40亿元，同比增长95.99%，净利润近乎翻倍。

半年5500亿营收、237亿净利润的体量，放在整个A股市场都属于顶尖水平，业绩含金量极高。

公司增长逻辑极其纯粹：AI服务器营收同比暴增2.3倍，800G交换机出货量增长1.4倍。全球头部云厂商的AI服务器，大多由工业富联代工制造，是名副其实的「AI基建狂魔」。

但司马重点提醒大家看核心变化：公司算力业务收入占比已突破35%，AI算力、服务器业务正式成为第二增长曲线，摆脱传统通信业务的单一依赖。

公司深耕通信行业多年，从5G迭代到6G，从传统通信设备延伸至算力硬件，技术积淀极其深厚，海外市场份额稳步提升。同时二季度单季营收、净利润环比全部改善，经营性现金流成功转正，业绩边际回暖信号明确，长期增长空间充足。

四、基站天线与6G新势力，布局未来赛道

这两家企业短期业绩尚未全面爆发，但精准卡位6G、AI-RAN下一代通信核心赛道，是未来产业升级的核心受益者。

7、通宇通讯：基站天线龙头，深耕6G海外市场

2026上半年通宇通讯实现营业收入5.82亿元，同比增长9.32%；归母净利润短期小幅亏损2233.12万元。

客观公正来讲，公司短期由盈转亏，并非主营业务疲软，主要受汇兑损益、股权支付费用、联营企业亏损等非经常性因素影响，剔除扰动后，公司主业保持平稳盈利。

公司核心亮点集中在海外与未来赛道：上半年海外营收3.06亿元，海外产品出货量稳步攀升，海外市场基本盘稳固。同时公司提前布局6G与AI-RAN领域，具备成熟的AI无线硬件设计与系统集成能力，在5G向6G迭代的产业周期中，拥有不可替代的行业卡位。

8、信科移动：6G标准制定核心新势力

信科移动2026上半年实现营业收入25.40亿元，同比基本持平，业绩处于平稳蓄力阶段。

公司最大的核心价值不在于短期业绩，而在于行业话语权。企业由大唐电信等顶级科研院所重组而来，是国内6G标准制定、AI原生网络架构的核心参与单位。

虽然目前营收体量偏小、尚未进入业绩爆发期，但在6G技术迭代、AI通信底层标准搭建的核心环节，拥有多数企业无法比拟的技术壁垒和行业地位，长期成长潜力突出。

五、司马的几点思考

在司马看来，AI通信整条产业链，是当下AI时代最扎实、最落地的「卖水人」集群。

无论上层大模型如何迭代、AI应用如何更新，底层永远需要更快的传输网络、更大的带宽容量、更强的算力支撑。而今天梳理的8家核心企业，精准卡位AI通信产业链各个关键节点，形成了完整的产业闭环。

从短期业绩来看，光模块三巨头确定性最强。中际旭创、新易盛、天孚通信直接受益AI服务器高速迭代，800G、1.6T光模块量价齐升，业绩持续高增。光迅科技依托国资优势，坐稳国产替代核心位置。工业富联凭借AI服务器代工龙头地位，体量最大、增长最稳，是赛道绝对基石。

从中长期布局来看，中兴通讯算力第二曲线成型，边际改善明确，有望迎来估值修复；通宇通讯、信科移动短期业绩蓄力，却提前锁定6G、AI-RAN下一代赛道红利，属于典型的「未来核心标的」。

我一直认为，看赛道不能只看当下的业绩高低，更要看未来的技术卡位与成长空间。AI通信技术迭代速度极快，行业格局动态变化，当下的龙头未必是未来的最终赢家。

但有一个趋势永远不会变：AI对高速通信、算力基建的需求只会持续扩容，不会萎缩。真正掌握核心技术、优质客户、量产产能的企业，终将持续收割行业增长红利。

纵观整个行业，AI通信赛道完美诠释了中国制造的升级之路。十年前，我们在光芯片、光模块领域高度依赖进口；十年后的今天，全球前十光模块企业中国占据半壁江山，中际旭创登顶全球第一。

这不是偶然，是国内企业持续研发、激烈竞争、迭代突破的结果。未来，在AI通信这场全球科技竞赛中，还会有更多中国企业突围，跑出属于中国制造的加速度。

  

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