光互联或是“下一个HBM”！NPO、CPO下一轮机会的重要环节梳理（附股）

2026年9月9日，一则关于花旗TMT会议的报道，把光互联的关注点从“传得更快”，推向了“能不能稳定制造”。

据转述，Lightmatter管理层预计，NPO于2027年进入市场、2028年扩大应用，用于网络横向扩展的CPO规模化窗口在2028—2029年，并强调测试环节的约束。这些是企业预期，尚不能当成全行业统一时间表

真正值得研究的问题是：当光连接越来越靠近芯片，产业链中哪些原本不起眼的环节，会变得更重要？

一、先弄懂NPO与CPO：光，为什么要往芯片旁边搬？

可以把计算芯片理解成处理货物的工厂，连接则是运输道路。工厂越来越忙，道路如果拥堵，算力就会被等待数据拖慢。

NPO即近封装光学，把光引擎搬到芯片附近；CPO即共封装光学，进一步让光引擎与芯片进入共同的封装体系。目的都是缩短高速电信号传输路径，改善互连的带宽与能耗。

Lightmatter已在今年3月发布面向NPO及板载光学的Passage L20光引擎。

二、测试为什么重要？先把坏芯片挡在封装之前

光互连既要测电信号，也要测光信号，还要把细小的光纤与芯片准确对接。越到后道才发现问题，返工越麻烦。因此，晶圆检测、裸芯片筛选、精密耦合和封装后测试都有价值。

1. 罗博特科（300757）：覆盖光子制造的装配与测试。

公司已完成对ficonTEC的收购，相关业务覆盖光子器件微组装、精密耦合及测试，能够服务硅光器件制造。

2. 联讯仪器（688808）：直接切入光引擎裸芯片测试。

公司产品覆盖光芯片老化、分选及硅光晶圆测试，半年报披露，面向CPO/NPO光引擎裸芯片的KGD分选测试系统已实现商业销售。

3. 科瑞技术（002957）：把精密装配做成自动化流程。

公司提供自动化检测与装配设备，光通信产品包括芯片外观检测、共晶贴片、光模块耦合和光纤透镜打磨设备。其价值在于提高对接精度与制造一致性。

4. 博众精工（688097）：现有订单与下一代研发要分开看。

公司高精度共晶贴片设备已取得高速光模块领域订单，并通过收购中南鸿思补充光纤阵列自动耦合能力。贴片负责把芯片准确固定，耦合负责把光路接准。

5. 燕麦科技（688312）：从电路测试延伸至硅光检测。

公司原有核心业务是柔性电路板自动化测试，子公司已向海外晶圆厂完成硅光晶圆检测设备新增订单交付。

三、光源与光芯片：能发光，还要发得稳、接得准

6. 源杰科技（688498）：关注硅光需要的连续光源。

公司研发生产光通信激光芯片，硅光用连续波激光芯片已有批量交付。面向CPO/NPO的更高功率产品仍在研发及客户验证。

7. 仕佳光子（688313）：既有光芯片，也有精密连接。

公司覆盖无源光芯片、光组件及激光器芯片。半年报披露，面向CPO的高通道光纤阵列和保偏器件已有小批量出货。它们帮助光路准确连接、保持所需光学状态。

8. 光库科技（300620）：把信息加载到光上。

公司拥有光纤器件及铌酸锂调制器业务。调制器可以理解为给光“写入数据”的器件，与负责发光的激光器分工不同。相关新产品处于验证、送样或小批量订单等不同阶段

四、光引擎与连接：越密集，越考验精细功夫

9. 天孚通信（300394）：光引擎背后的精密集成。

公司提供无源、有源光器件及光模块代工服务，具备多通道高速光引擎封装与精密微光学能力。其看点是技术平台可服务不同光互连方案；具体受益程度仍取决于客户选型、产品结构与交付

10. 太辰光（300570）：解决密集光纤怎么连接、怎么布置。

公司产品包括MTP/MPO高密度连接器、光纤布线及相关组件，服务数据中心等场景。连接越密集，布线管理与一致性越重要。但机柜连接与封装内部连接并非一回事，订单机会要对应客户采用的具体架构。

11. 蘅东光（920045）：北交所的无源连接配套。

公司提供光纤布线及无源内连光器件，半年报产品谱系明确列有CPO/NPO无源内连产品。其角色是连接配套，优势观察点在定制开发与客户导入。

12. 长飞光纤（601869）：从光传输延伸到光互联。

公司业务包括光纤预制棒、光纤光缆及光互联组件，产品覆盖器件、模块与连接线缆。AI网络建设带来应用拓展空间，但不同距离、不同网络层级需要不同产品。

五、光模块：技术升级不意味着原有产品立即退场

13. 中际旭创（300308）：现有高速模块与新架构并行。

公司已有高速光模块及硅光产品交付，并推进NPO等产品研发与定制开发。它既参与现阶段数据中心建设，也准备下一代连接方案。

14. 新易盛（300502）：仍要看高速模块自身的迭代。

公司主营光模块，持续推进高速、硅光及低功耗产品。它与主题的联系首先来自现实的光通信产品需求。

15. 光迅科技（002281）：从芯片到模块的协同能力。

公司具备光芯片、器件及模块的研发制造能力，覆盖材料、封装、高频设计等环节。新架构需要多环节配合，这种技术链条提供了参与基础。

16. 长芯博创（300548）：覆盖多种距离的互连产品。

公司业务包括光模块、有源光缆、铜缆及综合布线，应用于数据通信等市场。不同连接距离会保留不同技术方案，多产品布局提供适配空间。它更适合按互连产品组合研究，不宜直接归为已兑现的NPO核心供应商。

六、短期谁可能更强？把产业判断加上触发条件

以未来数周为观察窗口，我主观上优先关注联讯仪器、罗博特科：如果市场继续围绕“光互连测试”交易，它们的业务对应关系更直接，更有机会成为阶段性强势品种。

如果关注点转向光源与精密器件，源杰科技、天孚通信更值得跟踪；若行情回到已交付产品与客户需求，中际旭创的观察优先级会提高。