直觉光通信逻辑正在重塑

1. 传统光模块：估值下行、同质化、IPO拥挤、并购价值弱化

2. 上游光芯片/硅光：国产替代刚需、卡脖子清单、科创板硬科技加分、高估值IPO

3. NPO/CPO新架构企业：属于全新产业增量，可独立IPO，也可被头部设备商/云厂商战略并购 ​​​