今年和明年，全球股市的日子都不好过。

一轮跨时区行情席卷全球，亚太、欧洲股市集体下行，美股期货走弱。布伦特原油逼近99美元，WTI站上94美元；黄金短暂冲高后快速跳水翻绿，比特币同步下跌，短期加密市场出现2700万美元爆仓。

很多人疑惑，为什么避险资产跟着股市一起跌？这是流动性挤压下的无差别抛售，杠杆资金为补保证金，优先变现流动性最好的黄金，叠加油价推升通胀、利率预期上行，双重压制贵金属。

胡塞武装袭击沙特南部能源设施，和2019年不同，市场不怕短期断供，担忧中东能源区域成为长期风险变量。打击能源命脉，以此换取谈判筹码，是全新博弈思路。

高盛全年油价预测85美元；伯恩斯坦警示，若美债收益率逼近5%，亚洲股市估值承压。
逻辑链条很清晰：油价持续高位→通胀反弹→美联储降息延后→全球流动性收紧。
当下更像是一场全球宏观压力测试，后续走势，要看地缘局势与美国通胀数据。