多重事件共振，光通信板块景气度全面抬升

一、五大催化事件叠加，重塑产业链增长预期

事件1：工信部十五五通信规划落地，算力网络顶层定调

规划目标2030年建成多层次算力设施体系，部署万卡、十万卡级智算集群。核心方向：部署400G及以上高速传输，推进100G光网设备下沉；城域毫秒用算专项，优化算力跨域无损传输；推进算电协同，搭建全国统一算力市场。高速光互联成为算力网络基础设施，智算集群建设带动海量光硬件需求。

事件2：OpenAI GPT-6 Astra发布，全球算力竞赛加速

GPT-6 Astra训练使用10万颗GPU，黄仁勋表示下一批40万颗GPU即将上线。大模型训练依赖超大GPU集群，算力越强，集群内部光模块、光纤需求量越高，光通信、光芯片、AIDC基础设施直接受益。

事件3：中国移动光缆集采落地，光纤供需格局质变

2026-2027普通光缆招标71亿元，采购总量6922万芯公里，17家企业顶格报价，光纤价格回升至近年高位，头部厂商产能无法完全满足需求。核心信号：行业逻辑从宽带、5G切换至Fiber to the GPU算力新周期；预制棒扩产周期18-24个月，高端特种光纤认证周期长，短期产能难释放；散纤现货价高于集采价，后续价格有望继续上行，海外高端光纤持续紧缺。

事件4：高盛上调光模块行业预测，打开需求天花板

高盛9月7日上调2026-2028光模块市场规模，2028年全球市场预计达1484.95亿美元；800G及以上高速光模块复合增速69%，2028年规模1295亿美元。

• 1.6T、3.2T上调幅度更大，2028年3.2T占高速光模块出货40%，成为主流；

• 硅光渗透率持续提升，2028年800G以上硅光渗透率74%，1.6T/3.2T可达80%。上调依据：AI服务器出货增长、单GPU配套光模块数量增加、产品规格迭代，实现量价齐升。

事件5：中国光博会（9.9-9.11）前瞻，新技术进入验证落地期

展会重点：国产高功率光芯片、OCS全光交换、无源器件升级、薄膜铌酸锂（TFLN）商业化；3.2T/6.4T NPO、12.8T XPO等下一代光模块亮相，关注点从样品转向量产与订单落地。

二、行业景气判断：结构性行情，四大受益赛道

1. 高速光模块/光器件：800G/1.6T/3.2T迭代，GPU集群扩张带来量价齐升

2. 光纤光缆（特种光纤为主）：保偏光纤、G.657、空芯光纤迎来算力带来的巨大增量，普通光缆受益算力网络、价格抬升

3. 上游光芯片、光学材料、预制棒设备：供需紧张，国产替代空间大，毛利率较高

4. 前沿技术：硅光、薄膜铌酸锂TFLN、OCS全光交换、CPO/NPO配套组件，面向下一代算力架构

三、产业链及代表公司

1.光纤光缆厂商（电信+AI算力双驱动）

长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联、杭电股份、远东股份

2.特种光纤（高弹性赛道：保偏光纤）

长盈通（保偏光纤龙头）；配套：长光华芯、光智科技、泰和新材、有研新材逻辑：保偏光纤原来多用于军工，CPO/NPO带动需求爆发，供给存在硬约束，供需矛盾突出3.激光设备、光器件、光模块

• 激光设备：大族激光、锐科激光、德龙激光、杰普特、罗博特科

• 光器件/光模块：光迅科技、天孚通信、源杰科技、腾景科技、仕佳光子、德科立、太辰光、致尚科技、鼎通科技

4.上游核心材料

硅系材料：三孚股份、新安股份、宏柏新材、江瀚新材稀有金属：云南锗业、驰宏锌锗基础材料：三环集团、中化国际

5.光博会四大新技术方向标的

1. 国产高功率光芯片：仕佳光子、纳真科技、华工科技、长光华芯

2. OCS全光交换：光迅科技、腾景科技、光库科技、炬光科技

3. CPO/NPO无源器件：光库科技、腾景科技、炬光科技、德科立、太辰光

4. 薄膜铌酸锂TFLN：天通股份、光库科技、易缆微