GPU租赁价格普涨验证AI需求强劲，算力租赁景气度持续上行，相关企业盈利持续超预期【天风计算机团队】

红包产业链相关标的：1.白马：粤港湾智算、宏景科技、协创数据2.进展顺利：东阳光、杰创智能、行云科技、盛视科技、赛意信息、润建股份、智微智能、利通电子、盈峰环境、蜂助手、华策影视、平治信息、先河环保3.预期差：香江控股、软通动力、高乐股份

太阳GPU租赁价格多数走高，AI需求仍然强劲。截至9月6日Ornn数据显示，英伟达全系列算力卡租赁价格普涨：高端训练卡H100报3.06美元/小时月涨 12.50%，B200报6.42美元/小时，月涨 11.65%，A100报1.09美元/小时，月涨 4.81%，消费级推理卡RTX5090月涨28.57%；仅H200月度小幅回调，但周度仍录得2.48%正增长。租赁价格是算力供需关系的"晴雨表"：据统计，H100一年期租赁合约价从2025年10月低点1.70美元/小时升至2026年9月3.06美元/小时，累计涨幅近80%，相关GPU租赁容量已基本售罄，仍然是处于供不应求的局面。本轮普涨的本质是伴随着AI产业发展，AI产业从训练侧转向推理侧，据Gartner26年8月报告确认，全球AI推理支出本月首次超过训练支出，IDC预测显示，中国市场推理算力符合增速约190%，同期训练算力增速约50%，推理作为持续消耗Token的任务，导致算力需求不断增加，AI需求不断扩大。

太阳算力租赁步入上升周期，企业盈利发展空间有望持续突破。算力租赁价格上行直接提升算力租赁厂商盈利能力，中国信通院数据显示同期国内 AI 算力需求同比增长 417%，而有效供给增速仅128%，供需缺口持续拉大。国内行业以粵港湾智算、宏景科技为主的企业正从 "卖算力"走向"卖Token"，商业模式升级有望持续增厚服务商盈利水平。

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